2026-09-27 · 金元证券 · 公司/行业基本面

低空经济行业周报(第39周)：广汽高域落地敦煌全国首个低空交旅融合枢纽

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摘要

金元证券低空经济行业周报（第39周）维持行业“强于大市”评级。行情端，本周低空经济指数涨 0.02%，相对沪深 300 涨幅 1.54%，日均成交额 1804 亿元，相较上周略增 5%；周涨幅前五个股为上工申贝（21.66%）、天奥电子（13.28%）、纵横股份（10.19%）、雷科防务（8.99%）、英搏尔（7.75%），周跌幅前五为航新科技（-15.97%）、中创新航（-10.46%）、应流股份（-10.27%）、光启技术（-9.53%）、蔚蓝锂芯（-8.16%），榜单个股均标注未评级。事件端，9 月 22 日广汽高域与敦煌市政府签署战略合作协议，打造全国首个低空交旅融合枢纽示范项目，旗下 GOVY AirCab 同步完成敦煌首次公开飞行演示，依托低空飞行器串联莫高窟、鸣沙山等核心景区；9 月 25 日亿航智能与泰国民航局、普吉府政府成立专项工作组，正式启动普吉岛无人驾驶 eVTOL 商业落地推进，并初步选定首个低空沙盒试验飞行点位。第五届全球数字贸易博览会在杭州召开，多款国产 eVTOL、超轻型飞行器、消费级与工业无人机亮相，业内专家表示低空经济已由概念演示进入场景验证阶段，多款吨级载货、有人驾驶 eVTOL 已进入 TC（型号合格证）申请受理、符合性验证、转换飞行、系统试验等阶段。订单端，蓝色向量与新加坡航空运营企业 Moon Aero 签署 SKYLA V30 eVTOL 预售订单 30 架，为首批海外预售订单，并与哈萨克斯坦及相关地方政府首次建立政府层面战略合作。报告未给出盈利预测与目标价，风险提示涵盖空域开放、电池电驱技术、下游需求、产业进程与市场竞争五方面。

主要观点

维持低空经济行业“强于大市”评级。

本周低空经济指数微涨 0.02%，相对沪深 300 涨幅 1.54%，日均成交额 1804 亿元，较上周略增 5%，板块量能温和。

周涨幅前五：上工申贝 21.66%（机体材料）、天奥电子 13.28%（导航）、纵横股份 10.19%（无人机）、雷科防务 8.99%（机体材料）、英搏尔 7.75%（电驱），上涨集中在制造上游与整机环节。

周跌幅前五：蔚蓝锂芯 -8.16%（电池）、光启技术 -9.53%（机体材料）、应流股份 -10.27%（直升机）、中创新航 -10.46%（电池）、航新科技 -15.97%（检测），电池与运营保障环节回调明显。

9 月 22 日广汽高域与敦煌市政府签约，打造全国首个低空交旅融合枢纽示范项目，GOVY AirCab 同步完成敦煌首次公开飞行演示，将重构敦煌文旅动线并串联莫高窟、鸣沙山等核心景区，形成“空中观光+地面接驳”一体化体验。

9 月 25 日亿航智能与泰国民航局、普吉府政府达成共识并成立专项工作组，正式启动普吉岛无人驾驶 eVTOL 商业落地推进，报告视其为国产载人 eVTOL 东南亚商业化落地的关键节点。

第五届全球数字贸易博览会在杭州召开，多款国产 eVTOL、超轻型飞行器、消费级与工业无人机亮相，业内专家判断低空经济已由概念演示进入场景验证阶段。

产品与适航进展：多款吨级载货、有人驾驶等型号 eVTOL 已进入 TC（型号合格证）申请受理、符合性验证、转换飞行、系统试验等阶段。

海外订单突破：蓝色向量与新加坡 Moon Aero 正式签署 SKYLA V30 eVTOL 预售订单 30 架，为首批海外预售订单，并与哈萨克斯坦及相关地方政府首次建立海外政府层面战略合作。

风险提示覆盖五方面：低空空域开放、电池与电驱技术、下游应用场景开拓与民众需求、产业发展进程不及预期，以及市场竞争激烈程度超出预期。

论述逻辑

周报按“行情回顾→行业动态→风险提示”推进：先以本周低空经济指数涨 0.02%、相对沪深 300 涨幅 1.54%、日均成交额 1804 亿元（较上周略增 5%）及个股涨跌 top5 刻画板块窄幅震荡、量能持平略增的格局 → 再用三条产业事件论证基本面持续推进：广汽高域敦煌低空交旅融合枢纽落地对应“低空+文旅”场景验证，亿航智能普吉岛推进对应国产载人 eVTOL 东南亚商业化节点，杭州数贸会集中亮相叠加 SKYLA V30 海外预售 30 架对应产品成熟与订单兑现 → 结合业内“概念演示进入场景验证阶段”、多款 eVTOL 进入 TC 申请受理与符合性验证阶段的判断，支撑行业景气延续的结论 → 据此维持行业“强于大市”评级，同时以空域开放、技术、需求、产业进程、竞争五类风险约束判断。