饶临风 行业研究 行业定期 消费者服务行业周报（20260706 20260710）：文旅部印发《旅游强国建设十五五规划》，景区、出行链龙头有望率先受益

摘要

文化和旅游部经国务院批复同意印发《旅游强国建设"十五五"规划》，提出到 2030 年国内居民出游人次达 83 亿、国内出游总花费达 7.7 万亿元，入境旅游人次达 1.9 亿、总花费超 1500 亿美元。 报告认为规划落地将推动各地配套细则与重大文旅项目加速出台，具备优质资源禀赋、契合文旅融合与入境游方向的景区、演艺及出行链龙头有望率先受益，叠加暑期出游旺季临近与订单短期催化，建议持续关注"政策催化+暑期旺季"下的板块估值修复行情。 景区行业方面，政策顶层加码叠加旺季需求共振，行业景气度有望延续向上态势；酒店行业方面，旅游需求持续释放叠加供给端增速放缓，供需关系正逐步走向再平衡，核心经营数据边际改善有望加速兑现。 重要公告方面，岭南控股披露收购广电城服 85% 股权并于 7 月 8 日复牌，粉笔创始人张小龙辞任全部高管职务由盛海燕接任，三峡旅游以 4,576.11 万元转让全资子公司三峡九凤谷 100% 股权。

主要观点

• 文旅部印发《旅游强国建设"十五五"规划》，经国务院批复同意，提出到 2030 年国内居民出游人次达 83 亿、国内出游总花费达 7.7 万亿元

• 入境旅游 2030 年目标为人次达 1.9 亿、总花费超 1500 亿美元

• 行业评级维持"推荐"，报告认为政策落地将推动景区、演艺及出行链龙头率先受益，建议关注"政策催化+暑期旺季"下板块估值修复行情

• 景区行业：政策顶层加码叠加旺季需求共振，板块基本面与政策面形成共振，行业景气度有望延续向上态势

• 酒店行业：旅游需求持续释放叠加供给端增速放缓，供需关系正逐步走向再平衡，核心经营数据边际改善有望在政策催化下加速兑现

• 本周社会服务行业涨跌幅为-4.68%，跑输沪深 300（-1.27%）、同花顺全 A（-2.84%）和中信消费者服务（0.49%）；恒生指数涨 3.53%，恒生大湾消费服务跌 0.10%

• 细分板块中零售电商逆势上涨 11.81%、专业服务涨 2.53%，而餐饮跌 3.64%、酒店跌 2.13%、旅游景区跌 1.24%、教育跌 1.22%

• 岭南控股披露收购广电城服 85% 股权并募资配套预案，公司股票 7 月 8 日开市复牌

• 粉笔创始人张小龙因个人事务辞任执行董事、CEO、董事会主席等全部集团职务，副总裁盛海燕接任上述全部职务

• 三峡旅游以 4,576.11 万元向控股股东转让持续亏损的全资子公司三峡九凤谷 100% 股权，有助剥离亏损资产、聚焦主业

• 美团宣布正式开源 LongCat-2.0 全部模型权重、推理引擎与核心技术文档，华为昇腾、摩尔线程、沐曦股份等国产芯片厂商集体完成推理适配

• 拼多多斥资约 33 亿元收购上海陆家嘴星展银行大厦整栋楼宇，为本年上半年上海最大写字楼大宗交易，或用作"新拼姆"跨境运营总部

论述逻辑

• 《旅游强国建设"十五五"规划》获国务院批复 → 设定 2030 年量化目标（国内出游 83 亿人次/7.7 万亿元、入境游 1.9 亿人次/超 1500 亿美元）→ 推动各地配套细则与重大文旅项目加速出台 → 优质资源禀赋、契合文旅融合与入境游方向的景区、演艺及出行链龙头率先受益 → 叠加暑期旺季临近与订单短期催化 → 板块估值修复行情可期

关键展望

• 暑期出游旺季临近，订单短期催化，板块估值修复行情值得关注

• 行业投资评级维持"推荐"（预期未来 3-6 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上）

• 风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期

推荐标的

• 报告对消费者服务行业维持"推荐"评级，未明确给出个股评级或目标价。报告指出具备优质资源禀赋、契合文旅融合与入境游方向的景区、演艺及出行链龙头有望率先受益，建议持续关注"政策催化+暑期旺季"下板块的估值修复行情