野村 中国医疗：26年小马智行CSCO年会纪要

摘要

野村分析师参加了2026年9月17-18日举办的第29届中国临床肿瘤学会（CSCO）年会。 会议重点关注非小细胞肺癌（NSCLC）、小细胞肺癌（SCLC）、胃癌（GC）及乳腺癌（BC）等领域的临床进展，SCLC、双特异性抗体（BsAb）和ADC药物成为核心关键词。 尽管参会人数较2025年略有减少，但学术会议对临床医生仍具吸引力。 报告强调了先声药业HS-20093在SCLC中的临床数据，以及康方生物依沃西单抗在NSCLC治疗中的持续影响力。

主要观点

• CSCO年会聚焦肿瘤治疗前沿，涵盖约80场专题会议。

• 先声药业HS-20093在SCLC二线治疗中展现积极疗效。

• HS-20093临床试验中未观察到4/5级间质性肺病（ILD）事件。

• 康方生物依沃西单抗在NSCLC一线治疗中备受关注。

• 依沃西单抗HARMONI-6试验的PFS风险比（HR）随随访时间延长有所调整。

• 多家知名药企参与卫星会议，展示临床阶段资产。

论述逻辑

• CSCO年会作为临床肿瘤学重要学术平台 -> 医生与企业通过卫星会议交流新药临床数据 -> 重点关注SCLC、ADC及PD-1/VEGF双抗等创新疗法 -> 临床数据（如HS-20093的OS数据、依沃西单抗的PFS数据）验证了中国药企在肿瘤治疗领域的研发进展 -> 推动相关管线及临床试验（如EMBOLD-SCLC-301）的信心。

关键展望

• HS-20093的成功临床数据对正在进行的全球EMBOLD-SCLC-301试验具有积极意义。

推荐标的

• 恒瑞医药 (600276 CH/1276 HK)

• 信达生物 (1801 HK)

• 石药集团 (1177 HK)

• 翰森制药 (3692 HK)

• 康方生物 (9926 HK)

• 科伦博泰生物 (6990 HK)

• 荣昌生物 (688331 CH/9995 HK)