瑞银中国油气行业：油田服务：中东冲突仍影响自升式钻井平台活动；半潜式钻井船市场强劲

原标题：UBS China Oil and Gas Sector：Oilfield services： jack~up activities still affected by ME conflict； robust semi~sub drillship markets

摘要

瑞银报告指出，中东冲突持续影响自升式钻井平台活动，而半潜式钻井船市场表现强劲。报告认为，尽管地缘政治风险存在，但半潜式钻井船需求受益于深水项目增长，自升式平台则面临区域不确定性。整体行业前景分化，建议关注半潜式钻井船相关标的。

主要观点

• 中东冲突对自升式钻井平台活动造成持续影响，导致该细分市场活动水平低于预期。
• 半潜式钻井船市场表现强劲，受益于深水油气项目投资增加。
• 自升式平台利用率可能因区域冲突而承压，但具体数字未在报告中量化。
• 半潜式钻井船日费率保持稳定或上升，但报告未提供具体费率数据。
• 中国油田服务公司中，半潜式钻井船相关业务有望受益于全球深水活动增长。
• 报告未明确提及具体公司或评级，但整体偏向半潜式钻井船领域。

论述逻辑

中东冲突 → 自升式钻井平台活动受限 → 该细分市场表现疲软；同时，全球深水项目投资增长 → 半潜式钻井船需求上升 → 市场强劲。报告由此得出行业分化结论，并暗示投资重点应转向半潜式钻井船。

关键展望

报告未明确给出未来时间窗口、价格目标或评级变化。仅指出中东冲突若持续，自升式平台活动将继续受影响；半潜式钻井船市场强劲态势有望维持。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 全球钻机利用率

图2. 全球钻机日费率变化

图3. 全球平均领先日费率