高盛：中国论坛 2026 要点：奥比中光（688322.SS，未覆盖）：拥有丰富 3D 传感知识产权的机器人视觉解决方案提供商

原标题：Goldman Sachs China Forum 2026 — Key Takeaways: Orbbec (688322.SS, NC): Robot vision solution provider with rich IP in 3D sensing

摘要

高盛于 2026 年 3 月 5-6 日在深圳举办中国论坛 2026，期间与奥比中光管理层进行了交流。奥比中光在中国机器人视觉市场拥有高市场份额，其竞争优势包括与领先芯片组供应商的合作伙伴关系、丰富的 3D 传感技术知识产权以及自研算法。管理层对机器人生态系统持积极展望，并看好公司未来增长。高盛同时将奥比中光的积极信号延伸至领益智造（002600.SZ，买入），后者在 2026 年 3 月世界移动通信大会上展示了人形机器人和具身智能整体解决方案。报告未给出奥比中光的评级或目标价，因其为未覆盖标的。

主要观点

• 奥比中光在中国机器人视觉市场拥有高市场份额，专注于配备 3D 视觉传感器的高端机器人型号，支持公司盈利能力。
• 管理层认为机器人终端应用的增长将支撑未来增长，机器人视觉市场新进入者数量增加也反映了市场正在扩大并吸引更多参与者。
• 竞争优势包括：（1）与全球领先芯片组供应商建立合作，基于多元化芯片组平台提供视觉模块；（2）丰富的 3D 传感技术知识产权；（3）自研算法增强功能性和准确性。
• 每台机器人搭载的摄像头数量增加推动单机价值量提升，更多摄像头可提高机器人的运动准确性和功能性。
• 3D 传感摄像头相比 2D 产品提供更真实的空间信息，满足消费和工业场景中机器人的技术要求。
• 领益智造（买入，股价 14.48 元人民币）在 2026 年 3 月世界移动通信大会上展示了人形机器人和具身智能整体解决方案。
• 领益智造的 CNC 精密加工、3D 打印、压铸和金属注射成型工艺可帮助客户实现从研发到量产的机器人产品开发。

论述逻辑

高盛通过奥比中光管理层交流，确认其在机器人视觉市场的领先地位和竞争优势，进而推断机器人生态系统前景积极。同时，将奥比中光的积极信号与领益智造在 MWC 上的展示相呼应，认为管理层对机器人市场的乐观态度印证了高盛对领益智造的正面看法，并强调领益智造的制造能力可支持机器人产品开发。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口、价格或评级变化。但管理层对机器人生态系统持积极展望，并看好奥比中光未来增长。

推荐标的

• 奥比中光（688322.SS）：未覆盖，无评级或目标价。
• 领益智造（002600.SZ）：买入，股价 14.48 元人民币。理由：管理层对机器人市场的积极态度印证高盛正面看法，公司展示了人形机器人和具身智能整体解决方案，其制造工艺可支持客户机器人产品开发。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。