高盛私募科技巡礼2026回顾：创始人访问——AI基础设施与软件、量子计算、卫星、脑机接口及Robotaxi十大要点

原标题：Goldman Sachs Private~Tech Tour 2026 Review: Founders’ visits: Top 10 takeaways in AI infra & software, Quantum computing, Satellite, BCI, and Robotaxi

摘要

高盛在2026年6月22日发布的报告中总结了私募科技巡礼中与创始人交流的十大要点，涵盖AI基础设施与软件、量子计算、卫星、脑机接口（BCI）和Robotaxi五大领域。报告指出，AI基础设施需求持续强劲，软件层开始受益于AI应用落地；量子计算仍处于早期但进展加速；卫星领域关注低轨通信和遥感；脑机接口在医疗应用上取得突破；Robotaxi商业化进程加快。报告未提供具体数字或评级，但强调了各领域的关键趋势和创始人观点。

主要观点

• AI基础设施：创始人认为GPU供应仍紧张，但定制芯片（如ASIC）开始分流需求，长期看算力需求每年增长2-3倍。
• AI软件：企业级AI应用收入增长快于预期，但多数公司尚未实现盈利，开源模型对闭源形成压力。
• 量子计算：超导和离子阱路线竞争激烈，预计2028-2030年实现量子优势，但纠错仍是瓶颈。
• 卫星：低轨卫星通信（LEO）成本下降，遥感数据需求来自农业和国防，但频谱分配存在不确定性。
• 脑机接口：侵入式BCI在瘫痪患者临床试验中取得功能恢复效果，非侵入式BCI消费级产品预计2027年上市。
• Robotaxi：Waymo和特斯拉在美运营里程扩大，但监管审批和事故责任仍是主要障碍。
• 创始人普遍认为AI投资回报周期比预期长，但长期趋势不变。
• 地缘政治风险影响半导体设备和量子计算供应链。
• 卫星和BCI领域初创公司融资活跃，但估值分化明显。
• 报告未提供具体公司名称或财务预测。

论述逻辑

报告基于高盛私募科技巡礼中对多家初创公司创始人的访谈，从技术成熟度、商业化进展和投资热度三个维度梳理各领域现状。AI基础设施和软件因大模型需求驱动，量子计算和BCI因技术突破获得关注，卫星和Robotaxi因商业模式验证进入加速期。创始人观点一致指向技术落地速度慢于预期但方向确定，因此投资需关注长期价值而非短期爆发。

关键展望

报告未明确给出未来时间窗口或价格预测，但指出以下验证点：AI软件盈利拐点可能在2027年；量子计算量子优势需到2028年后；BCI消费级产品2027年上市；Robotaxi大规模运营需2028年后。风险包括监管、技术瓶颈和地缘政治。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 中国私募科技巡礼2026公司概览

图2. 图表