高盛 美国早间电话会（2026年9月16日）

摘要

高盛2026年9月16日美股晨会围绕三条主线展开：在本周于纽约举行的Global Consumer & Retail Conference之后回访消费板块，并更新特斯拉与雪佛龙。 消费零售团队Brooke Roach与Lizzie Dove复盘大会要点：买入SharkNinja（SN）、Burlington（BURL）、Marriott Vacations（VAC）与H，Wyndham（WH）中性。 Kate McShane维持O'Reilly（ORLY）买入并列入Conviction List，马里兰州修理店调研显示ORLY正在抢占份额，同时附线上定价研究、替代数据趋势与针对Analyst Day的提问。 Mark Delaney维持特斯拉（TSLA）中性，3Q交付跟踪偏慢，电话会将给出3Q26与2026年交付更新及近期替代数据需求指标。 Neil Mehta在雪佛龙（CVX）管理层圆桌后重申买入，圆桌主题为近期项目动能、长期增长选项叠加。 本篇为电话会导览，以评级与标的清单形式呈现，未附目标价。

主要观点

• 晨会主线：在纽约举办的全球消费与零售大会后回访消费者，并更新特斯拉与雪佛龙。

• Roach的大会总结给出两条买入：SharkNinja（SN）与Burlington（BURL）。

• Dove的大会总结：买入Marriott Vacations（VAC）与H，Wyndham（WH）中性。

• McShane将ORLY列入Conviction List并维持买入，理由是马里兰州的份额提升；调研证据来自马里兰州修理店调查，另附线上定价研究、替代数据趋势及Analyst Day提问。

• Delaney维持特斯拉中性，核心信息是3Q交付跟踪偏慢；电话会将更新3Q26与2026年交付量及近期替代数据需求指标。

• Mehta在雪佛龙管理层圆桌后重申买入，圆桌主题为近期项目动能与长期增长选项的叠加。

• 大会纪要覆盖Day 2整体要点，SN、BURL、WH、VAC各有单独的会议纪要条目。

• 报告末尾的资源角提供贸易与关税、地缘政治、通胀、消费者追踪、AI、中国转型等主题研究入口，属导航链接而非新增观点。

论述逻辑

• 本周全球消费与零售大会（纽约）Day 2纪要 → Roach/Dove提炼个股结论（SN、BURL、VAC、H买入，WH中性）→ McShane以马里兰州修理店调研和线上定价、替代数据验证ORLY抢份额并将其列入Conviction List → Delaney以替代数据需求指标跟踪得出特斯拉3Q交付偏慢、维持中性 → Mehta基于雪佛龙管理层圆桌（近期项目动能+长期增长选项叠加）重申买入 → 形成消费、汽车、能源三线并行的晨会标的清单。

关键展望

• 特斯拉3Q26交付是明确跟踪点：当前3Q交付跟踪偏慢，电话会将给出3Q26与2026年交付更新及近期替代数据需求指标；本篇未披露具体交付数字或目标价。

• ORLY后续催化剂为Analyst Day，报告已列出准备向管理层提出的问题清单。

• 雪佛龙的论据框架为管理层圆桌：近期项目动能、长期增长选项叠加；本篇未披露具体项目时间表。

• 报告未明确给出目标价、量化预测区间或评级变动，仅以买入/中性评级列示标的。

推荐标的

• SharkNinja, Inc.（SN）：买入；看点为全球消费与零售大会2026要点纪要。

• Burlington Stores Inc.（BURL）：买入；Roach大会总结中给出。

• Marriott Vacations Worldwide（VAC）：买入；Dove大会总结中给出。

• H：买入（电话会清单中以代码H列示）。

• Wyndham Hotels & Resorts（WH）：中性。

• O'Reilly Automotive Inc.（ORLY）：买入，列入Conviction List；马里兰州修理店调研显示其正在抢占份额。

• Tesla Inc.（TSLA）：中性；3Q交付跟踪偏慢，附3Q26与2026交付更新及替代数据需求指标。

• Chevron Corp.（CVX）：买入；管理层圆桌（近期项目动能、长期增长选项叠加）后重申买入。