2026-09-15 · BofA · 公司/行业基本面

美国银行：美银互联网&电子商务：美银前沿AI数据追踪：模型排名、使用数据与Token GPU成本

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摘要

美国银行9月前沿AI数据追踪显示，AI token价格在8月下滑后企稳，AI使用与基础设施需求保持健康。智能指数方面，Claude Fable 5.1（max w/fallback）与GPT-6 Astra（max）均以53分并列最高，Meta最新模型MuseSpark 1.3以48分列第5、正在缩小与前沿的差距，Gemini 3.8 Flash以41分列第12；BenchLM口径下Fable 5.1与GPT-6 Astra以84分领跑。使用端，Vercel平台上DeepSeek以45.7%的MTD token份额居首（8月为30.1%），Anthropic以13.6%列第二但支出份额仍以52.0%排第一（8月63.9%），OpenAI用量12%、支出21.8%（8月13.3%）；OpenRouter上DeepSeek V4 Flash 0731以50.7tr tokens领跑、GPT-5.6 Luna 45.1tr、Hy4 preview 34.6tr。价格端，AI Token价格指数（TPI）环比+5%（同比+104%）至$2.41（9月13日），LLM Token支出指数环比-11%至$0.98；B200租金环比+1%（同比+9%）至$5.68，H100、A100分别环比-4%、-3%；DRAM环比+1%（同比+476%）、NAND环比-1%（同比+437%）。报告维持Meta买入，认为其正缩小智能差距并期待10月发布的Watermelon LLM，同时提示AI安全/监管辩论短期或影响超大规模厂商情绪。

主要观点

智能指数：Claude Fable 5.1（max w/fallback）与GPT-6 Astra（max）以53分并列最高，两者同时在coding/agentic维度领先。

Meta MuseSpark 1.3（max）以48分列第5、Gemini 3.8 Flash以41分列第12；报告认为Meta在缩小性能差距，维持Meta买入并期待Watermelon发布。

BenchLM口径：Claude Fable 5.1与GPT-6 Astra以84分领跑整体智能指数，Gemini 3.8 Flash以78分列第6，Muse Spark 1.2约71分列第13（MuseSpark 1.3未被纳入该分析）。

OpenRouter 9月MTD token用量：DeepSeek V4 Flash 0731以50.7tr tokens居首（开源模型第一），GPT-5.6 Luna以45.1tr列第二（闭源第一），Hy4 preview 34.6tr第三。

Vercel token份额：DeepSeek 45.7%（8月30.1%）、Anthropic 13.6%（22.1%）、OpenAI 12%（14.9%）、Z.AI 7.2%；DeepSeek +15.5pt、Meta +1.9pt领涨，Anthropic -8.5pt、Stepfun -4.5pt、OpenAI -2.9pt领跌。

Vercel支出份额：Anthropic以52.0%（8月63.9%）居第一，OpenAI 21.8%（8月13.3%）、Moonshot.ai 8.2%（8月4.5%）随后；OpenAI +8.5pt、Moonshot.ai +3.7pt、DeepSeek +2.3pt增长，Anthropic -11.9pt降幅最大。

Token价格企稳：TPI环比+5%（同比+104%）至$2.41（9月13日），LLM Token支出指数环比-11%至$0.98（8月$1.10）；驱动因素包括GPT-6 Astra以最高价身份加入指数、GLM-5.3-Flash成为最低价模型、DeepSeek V4.1 Flash以更低价格替代V4 Flash。

单任务成本：Claude Fable 5（w/ fallback）以$8.75居首，Fable 5.1 Max $7.63、Opus 5 Max $5.86，GPT-6 Astra Max为$3.26，OpenAI称其相对领先竞品具备出色性价比。

GPU租金涨跌互现：B200（Blackwell）环比+1%（同比+9%）至$5.68，H100（Hopper）环比-4%（同比+30%）至$2.65，A100（Ampere）环比-3%（同比+15%）至$1.60；租金坚挺表明AI基础设施需求健康。

存储价格：DRAM（DDR5—5600/6400 24GB 3Gx8）环比+1%（同比+476%），NAND（QLC Flash 1TB）环比-1%（同比+437%）；服务器使用寿命保持健康（A100自2020年开始出货）。

9月核心信号汇总：token价格在8月下滑后企稳、Anthropic与OpenAI继续引领智能榜且各模型差距接近、Meta缩小差距、开源模型持续夺取用量份额、GPU租金坚挺、存储成本环比稳定但同比大幅走高。

美国互联网覆盖簇：买入评级含Alphabet（GOOGL/GOOG）、Amazon、Booking、DoorDash、Meta、Uber、Expedia等21家；中性含Airbnb、AppLovin、eBay、Pinterest、Reddit、Snap等13家；跑输大盘含Lyft、Yelp、Duolingo、Bumble等8家；Global Business Travel Group（GBTG）为受限。

论述逻辑

报告按AI价值栈自上而下串联数据：前沿模型智能排名（Artificial Analysis智能指数与BenchLM）→ 模型用量与厂商份额（OpenRouter token用量、Vercel token与支出份额）→ token定价（TPI环比+5%至$2.41、LLM Token支出指数环比-11%至$0.98）→ 算力成本（Silicon Data GPU租金：B200 +1%、H100 -4%、A100 -3% m/m）→ 存储成本（DRAM +1%、NAND -1% m/m，同比仍大涨）→ 由此归纳9月信号：token价格在8月下滑后企稳、头部模型智能趋近、Meta以MuseSpark 1.3缩小与前沿差距、开源模型持续夺取用量份额、GPU租金坚挺与存储同比高企共同印证AI基础设施需求健康 → 落地到投资结论：对Meta后续AI产品发布与10月Watermelon LLM保持积极、维持Meta买入，同时提示AI安全/监管辩论或短期扰动超大规模厂商情绪。