冀泳洁 行业研究 行业定期 电池新国标驱动VC添加量提升，供给紧缺格局下价格持续上涨

摘要

本周新材料指数涨幅为1.49%，跑赢创业板指5.42%。 需求端方面，7月1日起动力电池安全新国标正式实施，要求电芯热失控后2小时内不起火、不爆炸，倒逼电池企业上调电解液VC添加比例。 同时7月国内储能电芯排产占比已超42%，且储能电池VC添加比例普遍高于动力电池，进一步放大VC需求。 供给端方面，2026年VC名义产能虽达19.2万吨，但有效供给仅约11.5万吨，中小产能已大量出清。 此外，头部电池企业提前锁定产能加剧现货紧缺，宁德时代与永太科技签订三年合计9万吨VC长协。 根据百川盈孚数据，2026年8月3日VC市场价格已达23万元/吨，环比上月增长39.33%，预计年内价格将持续维持高位。 建议关注华盛锂电、孚日股份、日科化学和新宙邦。

主要观点

• 本周新材料板块上涨，新材料指数涨幅为1.49%，跑赢创业板指5.42%。

• 本周氨基酸价格多数保持稳定或下跌，缬氨酸10600元/吨不变，精氨酸19500元/吨下跌1.27%。

• 本周维生素价格跌多涨少，维生素A 52000元/吨下跌2.80%，维生素E 64500元/吨不变。

• 塑料及纤维价格分化，碳纤维84250元/吨维持不变，芳纶7.43万元/吨下跌8.60%。

• 动力电池安全新国标实施要求热失控后2小时内不起火、不爆炸，倒逼企业上调电解液VC添加比例。

• 7月国内储能电芯排产占比已超42%，储能电池VC添加比例普遍高于动力电池。

• 2026年VC名义产能达19.2万吨，但有效供给仅约11.5万吨，近四成名义产能无法转化。

• 头部电池企业提前锁定产能，宁德时代签订三年9万吨VC长协，比亚迪入股6万吨项目。

• VC市场价格达23万元/吨，环比上月增长39.33%，预计年内价格持续维持高位。

• 生益科技松山湖第二工厂项目动工，投资总额约52亿元，预计2027年投产。

• 凯赛生物与佛山市人民政府正式签署战略合作框架协议，推动生物基新材料落地。

• 英力士苯酚和丙酮产品因原材料供应中断遭遇不可抗力，已启动销售分配机制。

论述逻辑

• 动力电池安全新国标正式实施叠加储能电池高排产，共同放大了市场对电解液VC添加剂的需求。

• VC高危化工属性叠加历史深度亏损及环保安全停产，导致行业有效供给持续紧缺。

• 头部电池企业长协锁定核心产能加剧中小厂商采购难度，供需错配推动VC价格大幅上涨。

关键展望

• 预计年内VC价格将持续维持高位。

• 英力士销售分配措施的持续时间取决于上游原材料供应的恢复速度。

推荐标的

• 报告建议关注华盛锂电、孚日股份、日科化学、新宙邦。

关键图表

图1. 行业周涨跌幅（%）5

图2. 新材料板块个股市场表现资金流入外资流入调研及估值情况10

图3. 部分电子化学品价格15

图4. 报告关键图表（第5页）

图5. 可降解塑料产业链情况

图6. 报告关键图表（第15页）

图7. 报告关键图表（第18页）

图表 5

图表 6

图表 7