2026-09-14 · 国内研报 · 公司/行业基本面

国海证券汽车行业周报：小米澎程系列上市，工信部等九部门联合印发《智能网联新能源汽车发展“十五五”规划》

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摘要

本期周报维持汽车行业“推荐”评级。行情方面，2026年9月7日至11日当周上证综指下跌1.1%，汽车板块指数下跌3.2%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别变动-2.4%/-5.3%/-3.4%/+0.3%，港股整车理想汽车、小鹏集团、蔚来、零跑汽车、吉利汽车分别下跌3.1%、4.7%、3.3%、6.6%、6.7%。基本面上，中汽协数据显示8月汽车产销分别完成268.4万辆和271.2万辆，同比分别下降4.7%和5.1%，新能源汽车产销165.3万辆和164.3万辆，同比增长18.9%和17.8%，新车销量占比达60.6%；汽车出口101万辆，同比增长65.3%；8月经销商库存预警指数62.3%，同比上升5.3个百分点，位于荣枯线之上。事件层面，小米9月7日晚发布全新增程品牌“小米澎程”，首发N70、N90两大系列共4款车型，售价20.99万-29.99万元；9月11日工信部等九部门联合印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，提出2030年国内新能源汽车、商用车新车总销量占比分别达70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用。周观点认为，在新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026年汽车整体总量难有惊喜，但零部件AIDC/液冷新拓展、智能化升级、乘用车高端化国际化、重卡景气持续等结构性机会明确，沿六条主线推荐潍柴动力、中国重汽、德赛西威、宇通客车、福耀玻璃、比亚迪、吉利汽车、理想汽车等标的。

主要观点

2026年9月7日至11日当周A股汽车板块指数下跌3.2%，弱于上证综指（-1.1%），汽车服务为唯一上涨子板块（+0.3%），板块周度成交额环比下降。

港股汽车整车当周全线下跌，理想汽车、小鹏集团、蔚来、零跑汽车、吉利汽车分别下跌3.1%、4.7%、3.3%、6.6%、6.7%。

自主品牌与出口表现强势：8月自主品牌乘用车零售185.3万辆，同比增长4.9%，国内零售份额77.8%，同比提升8.2pct；汽车出口101万辆，环比下降3.2%、同比增长65.3%；乘用车出口89万辆，环比下降3.5%、同比增长67.1%。

小米9月7日晚发布全新增程品牌“小米澎程”，首发N70、N90两大系列共4款车型，售价20.99万-29.99万元；N70 Pro搭载52kWh磷酸铁锂电池（CLTC纯电续航351km），N70 Max搭载76kWh三元锂电池（505km），N90 Max采用2+2+3七座布局（464km）。

9月11日工信部等九部门联合印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，面向2030年提出国内新能源汽车、商用车新车总销量占比分别达70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用。

周观点：新能源购置税优惠确定性退坡、以旧换新幅度退坡下，2026年汽车整体总量难有惊喜，但零部件AIDC/液冷/具身智能新拓展、智能化继续升级、乘用车高端化国际化突破、重卡景气持续，行业仍在大的技术变革中，维持“推荐”评级。

当周A股汽车个股众泰汽车领涨（+30.1%），上汽集团、云内动力各涨11.9%；金钟股份领跌（-18.4%），长源东谷、新朋股份分别下跌15.8%、15.2%。

行业新闻：小鹏启用全球首条高阶通用人形机器人自动化产线（核心制程自动化率超80%）；小马智行与Verne在克罗地亚萨格勒布启动欧洲首例全无人Robotaxi载客测试；吉利银河TT上市（限时先享价12.99万-18.59万元，CLTC续航640km）；全新智己LS6开启预售（20.99万-26.49万元）；特斯拉中国上线焕新款Model Y高性能全轮驱动版（起售价36.9万元，CLTC续航659公里）。