伯恩斯坦地平线机器人（9660.HK）：OEM自研芯片带来短期压力，但长期逻辑不变

原标题：Bernstein Horizon Robotics（9660.HK）Horizon Robotics： Near~term pressure due to OEM in~house chip deployment， but long~term thesis is intact

摘要

伯恩斯坦报告指出，地平线机器人面临OEM自研芯片带来的短期压力，但长期投资逻辑依然完整。报告认为，尽管部分车企开始自研芯片，地平线凭借其技术优势和客户关系仍能维持长期增长。报告未给出具体数字或评级调整。

主要观点

• OEM自研芯片趋势对地平线短期构成压力，但长期影响有限。
• 地平线在自动驾驶芯片领域的技术积累和生态优势难以被快速复制。
• 报告维持对地平线的长期看好，但未提供具体目标价或评级。

论述逻辑

OEM自研芯片 → 短期竞争加剧 → 地平线短期承压 → 但地平线技术领先且客户粘性强 → 长期市场份额仍可维持 → 长期逻辑不变。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格预测。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。