瑞银：巴克莱 中国科技：CBO –中国简报隔夜

摘要

本期简报梳理了中文隔夜科技动态与产业要闻。 资本运作方面，阿里巴巴通过二级市场配售710 million股、以每股HKD 112.7筹集HKD 80 billion用于投资全栈AI能力，长江存储拟在科创板IPO募资33 billion yuan，Shein拟在港股IPO筹集至多HKD 13.9 billion，小鹏机器人完成超USD 900 million的A轮融资。 硬件与芯片领域，小米宣布Xring 03旗舰SoC正式量产并由台积电3nm代工，安兔兔跑分突破5 million分，同时完成0100推理芯片与D100智能驾驶芯片研发且定于2027年商用。 大模型与软件方面，DeepSeek发布测试版视觉理解模型对标Claude Opus 4.8，阿里巴巴上线视频生成模型Wan 3.0，字节跳动将Trae与Coze整合进豆包。 新能源汽车与工业方面，欧洲7月EV销量同比增长40.5%至超1.2 million辆，而特斯拉与另外八家车企因车门把手安全隐患在中国召回超4 million辆EV。 此外，2026年世界机器人大会在北京落幕，中国在新能源车与人形机器人领域实现七项先进钢铁材料突破。

主要观点

• 阿里巴巴通过香港二级市场配售募集HKD 80 billion，资金将用于投资全栈AI能力及基础设施拓展。

• 小米自研旗舰SoC Xring 03进入量产且跑分破5 million分，0100高带宽AI芯片与首款3nm大算力智驾芯片D100完成研发并计划2027年商用。

• 台积电将采用3-nm工艺代工小米Xring 03芯片，预计搭载于即将发布的旗舰折叠屏手机，出货目标为200k to 300k units。

• DeepSeek推出实验性视觉理解AI模型，具备图像及截图等多模态理解能力，性能接近Claude Opus 4.8。

• 小鹏机器人完成超USD 900 million的A轮融资，投后估值超USD 6.3 billion，创中国具身智能单轮私募融资纪录。

• 长江存储科创板IPO申请已获上交所受理，拟募集33 billion yuan用于扩充先进制程产能以满足AI驱动的存储需求。

• Shein计划在港股IPO中发售280 million shares并筹集至多HKD 13.9 billion，估值预计达USD 25.7 billion to USD 26.8 billion。

• 受燃油价格走高与补贴推动，欧洲7月EV销量同比大增40.5%至超1.2 million units，占汽车总销量的20.7%。

• 特斯拉及其他八家车企因车门把手安全隐患在中国召回超4 million vehicles，其中特斯拉涉及近3 million vehicles。

• 阿里巴巴正式发布Wan 3.0视频生成模型，支持单次生成最长30 seconds视频并支持多格式文档直接输入。

论述逻辑

• 跟踪中国科技隔夜新闻动态 -> 具身智能与上游基础材料迎来突破（世界机器人大会闭幕发布44项技术方案，国内在NEV和人形机器人七大先进钢铁材料取得突破；小鹏机器人获超USD 900 million A轮融资） -> 终端汽车市场呈现外需景气与内需安全隐患召回并存（欧洲7月EV销量同比激增40.5%，国内因车门把手安全召回超4 million辆车） -> 科技巨头加速底层AI与半导体自研军备竞赛（阿里配售募资HKD 80 billion投向全栈AI，小米Xring 03量产并布局2027年智驾及推理芯片，长存拟科创板IPO募资33 billion yuan保障AI存储供给） -> 软件生态快速迭代与资产重组（DeepSeek推多模态模型对标Opus 4.8，阿里推Wan 3.0，字节整合Trae与Coze打造豆包超级应用）。

关键展望

• 小米计划于2027年商业化推出0100高带宽AI推理芯片与3nm D100智能驾驶芯片。

• 月之暗面第一代万亿参数多模态模型Kimi K2.5将于本月底终止服务，新开源的K3将接任成为主力旗舰模型。

• 2027年世界机器人大会已正式定档于2027年8月18日举行。

• 长江存储与Shein推进公开募资计划：长江存储科创板IPO申请已获受理拟募资33 billion yuan，Shein拟港股IPO募资至多HKD 13.9 billion。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的