高盛亚太确信名单：董事精选——6月更新：加入S-Oil

原标题：Goldman Sachs APAC CONVICTION LIST ~ DIRECTORS’ CUT：June update ~ Adding S~Oil

摘要

高盛在2026年6月更新亚太确信名单（Directors' Cut），新增S-Oil，同时维持其他覆盖标的。该名单基于高盛董事精选，聚焦亚太地区具有长期竞争优势和估值吸引力的公司。报告未提供具体目标价或评级调整细节，但强调S-Oil的加入反映了其基本面改善和行业前景。

主要观点

• 高盛亚太确信名单（Directors' Cut）在6月进行更新，新增S-Oil。
• 名单中的其他标的保持不变，包括中国、印度、韩国等市场的公司。
• S-Oil被加入的原因是其炼油业务有望受益于区域需求复苏和利润率改善。
• 报告未给出S-Oil的具体目标价或评级，但将其纳入确信名单表明高盛对其长期前景看好。
• 确信名单旨在提供高盛研究团队精选的长期投资机会，覆盖多个行业。
• 报告未提及任何评级下调或剔除的标的。

论述逻辑

高盛基于对亚太地区宏观经济和行业趋势的分析，通过董事精选流程筛选出具有持续竞争优势和估值吸引力的公司。6月更新中，S-Oil因其炼油业务在区域需求复苏和利润率改善背景下的潜在增长而被新增至确信名单。其他标的维持不变，反映了高盛对其基本面的持续信心。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格预测。仅指出S-Oil的加入是基于当前行业前景，但未提供具体催化剂或风险因素。

推荐标的

• S-Oil：新增至亚太确信名单（Directors' Cut），未提供评级或目标价。
• 其他确信名单标的（未具体列出）：报告未列出全部标的，仅提及名单更新。

关键图表

图1. 亚太确信名单——董事精选

图2. 亚太确信名单的地区分布

图3. 亚太确信名单的行业分布

图4. 亚太确信名单——董事精选

图5. 即将到来的非盈利催化剂

图6. 我们认为S-Oil的股价目前正在反映

图7. 我们预计自由现金流（不包括营运资本变动）将

图8. 全球宏观——美联储降息时间表进一步推迟