瑞银：日本化工行业：关键数据趋势

原标题：Japan Chemicals Sector: Trend in key data

摘要

瑞银于2026年4月8日发布日本化工行业报告，聚焦关键数据趋势。报告涵盖化工需求指数、原油、石脑油、天然气、煤炭及多种化工品（如ABS、丙烯腈、丙烯酸、苯、双酚A、丁二烯、己内酰胺、烧碱、乙烯、MDI、MMA、聚碳酸酯、丙烯、PVC、TDI）的周度或日度价格走势。所有数据均来自Refinitiv、ICIS、Bloomberg等来源。报告未给出具体投资评级或目标价，主要提供价格图表供投资者参考。

主要观点

• 化工需求指数：中国化工采购价格指数、化工纤维PPI及制造业PMI新订单指数自2000年以来呈现波动，近期有所回升。
• 原油：WTI现货价格自2018年以来在20-140美元/桶区间波动，2026年初约70美元/桶。
• 石脑油：新加坡石脑油价格自2000年以来在300-1500美元/吨区间，近期约600美元/吨。
• 国内石脑油现货：日本国内石脑油现货价格自2018年以来在0-140日元/千吨区间，近期约60日元/千吨。
• 天然气：TTF天然气价格自2018年以来在0-400欧元/兆瓦时区间，近期约50欧元/兆瓦时。
• 煤炭：印尼HBA FOB价格约100美元/吨，ICE API2 CIF ARA约120美元/吨，中国库存约80。
• ABS：亚洲ABS CFR东南亚价格约1500美元/吨，丁二烯CFR东南亚约1000美元/吨，丙烯腈CFR东北亚约1500美元/吨，价差约500美元/吨。
• 丙烯腈：丙烯腈CFR中国约1500美元/吨，丙烯CFR中国约1000美元/吨，价差约500美元/吨。
• 丙烯酸：丙烯酸CIF亚洲约1500美元/吨，丙烯CFR中国约1000美元/吨，价差约500美元/吨。
• 苯：苯CFR东北亚约1000美元/吨，石脑油新加坡约600美元/吨，价差约400美元/吨。
• 双酚A：双酚A CFR中国约1500美元/吨，苯CFR东北亚约1000美元/吨，价差约500美元/吨。
• 丁二烯：丁二烯CFR东南亚约1000美元/吨，石脑油新加坡约600美元/吨，价差约400美元/吨。
• 己内酰胺：己内酰胺CFR东北亚约1500美元/吨，苯CFR东北亚约1000美元/吨，价差约500美元/吨。
• 烧碱：东北亚FOB烧碱价格约485美元/吨。
• 乙烯：乙烯CFR东南亚约1000美元/吨，石脑油新加坡约600美元/吨，价差约400美元/吨。
• MDI：聚合MDI CFR东南亚约1500美元/吨，苯CFR东北亚约1000美元/吨，价差约500美元/吨。

论述逻辑

报告通过展示化工需求指数及多种化工品与原料的价格走势，反映日本化工行业的关键数据趋势。价格图表显示原料（原油、石脑油、天然气、煤炭）与下游化工品（ABS、丙烯腈等）的价格联动关系，价差变化体现行业利润动态。数据来源为Refinitiv、ICIS、Bloomberg，时间跨度从2000年至2026年。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口、价格或评级风险。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

• Chemical demand indices
• Crude oil weekly
• Naphtha weekly
• Domestic Naphtha spot weekly
• Natural gas weekly
• Coal daily
• ABS weekly
• AN weekly
• Acrylic Acid weekly
• Benzene weekly
• BPA weekly
• Butadiene weekly
• Caprolactam weekly
• Caustic soda weekly
• Ethylene weekly
• MDI weekly
• MMA weekly
• Polycarbonate weekly
• Propylene weekly
• US PVC weekly
• Asia PVC weekly
• US housing market trends
• TDI weekly