2026-08-21 · 瑞达期货 · 公司/行业基本面

瑞达期货蔡跃辉期货研究商品期货瑞达期货螺纹钢市场周报

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摘要

产业面产量下调、表观需求平稳、库存继续下滑：螺纹周度产量180.38万吨（环比-2.17、同比-34.27万吨），产能利用率降至39.54%，钢厂盈利率32.47%、环比再降1.30个百分点；表观需求196.16万吨（环比+1.85），总库存682.85万吨、环比下降15.78万吨但同比仍高75.81万吨。上游铁矿到港量大增（47港到港2856.0万吨、环比+964.6万吨）而港口库存降至17360.60万吨，焦煤供应放缓、基本面偏紧，焦炭首轮提涨，成本端对钢价形成支撑。下游依然疲弱：1-7月房地产开发投资同比下降19.2%，新开工面积下降24.0%，基础设施投资下降3.6%。宏观面海外美伊局势僵持，国内促内需政策已于8月1日实施、上海城市更新和住房发展“十五五”规划印发，地产政策再现利好。技术上RB2610低位反弹、突破MA5/MA10/MA20，上方关注3050附近压力。综合判断宏观利好叠加成本支撑，RB2610或震荡偏强，但主力合约进入移仓换月阶段、行情波动或加剧，需注意风险控制。

主要观点

现货强于期货、基差走强：8月21日期现基差111元/吨、周环比+6元/吨；杭州三级螺纹20mmHRB400现货报价3150元/吨（周+30），全国均价3236元/吨（周+13）。

供应端收缩：8月20日全国139家建材企业螺纹钢周度产量180.38万吨，较上周-2.17万吨、较去年同期-34.27万吨；报告指出产量下调至180万吨附近，产能利用率降至39.54%。

高炉生产平稳偏弱：8月21日247家钢厂高炉开工率82.8%（环比+0.16个百分点、同比-0.56个百分点），高炉炼铁产能利用率89.25%（环比-0.19个百分点），日均铁水产量237.68万吨（环比-0.52万吨、同比-3.07万吨）。

需求平稳：本期螺纹表观需求196.16万吨，环比+1.85万吨、同比+1.36万吨。

库存厂库+社库双降：螺纹总库存682.85万吨、较上周-15.78万吨、较去年同期+75.81万吨；厂内库存178.15万吨（-6.33），全国35城社库504.7万吨（-9.45）。

钢厂盈利率下滑：钢厂盈利率32.47%，环比上周减少1.30个百分点。

仓单减少、净空收敛：8月21日上期所螺纹钢仓单83945吨、周环比-11672吨；期货合约前二十名净持仓净空119893张、较上一周减少29719张。

炉料端偏强：焦煤供应放缓、市场基本面偏紧、精煤库存继续下滑；焦炭首轮提涨、库存下降，整体上焦煤供应收缩、旺季需求增加预期提振炉料。

粗钢与钢材出口同比减少：2026年7月粗钢产量7693万吨（同比-3.6%）、1-7月累计57704万吨（-3.1%）；7月钢材产量11646万吨（-4.1%）、1-7月83616万吨（-1.2%）；7月出口钢材1012.1万吨，1-7月累计6499.5万吨（同比-4.4%）。

下游地产基建仍弱：1-7月房地产开发投资43009亿元（同比-19.2%），房屋施工面积-12.7%、新开工面积-24.0%、竣工面积-23.2%；基础设施投资同比-3.6%，其中信息传输业投资+26.0%、水上运输业+16.2%、航空运输业+15.7%。宏观面美伊局势僵持（特朗普宣布对伊朗实施“毁灭性经济行动”），国内促内需政策已于8月1日实施、上海城市更新“十五五”规划印发。

论述逻辑

宏观面（美伊局势僵持+国内地产与财政促内需政策利好）→ 产业面（螺纹周度产量下调至180万吨附近、产能利用率降至39.54%、表观需求平稳、库存继续下滑）→ 成本端（焦煤供应收缩、旺季需求预期提振炉料，铁矿港口库存下滑、焦炭提涨，成本提供支撑）→ 技术面（RB2610低位反弹、日K线突破MA5/MA10/MA20、MACD红柱放大）→ 风险因素（主力合约进入移仓换月阶段、行情波动或加剧）→ 结论：RB2610合约或震荡偏强，注意风险控制。