摩根士丹利 传媒：首次覆盖4大广电运营商：资本政策转变与IP变现带来重估潜力
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关键图表
图1. 偏好排序：NV、TBS、TV Asahi、Dentsu、HOY
图2. SOTP估值法得出的目标价
图3. 市盈率——未来12个月（NTM）
图4. TVer广告收入（百万日元）MNTV TV Asahi
图5. 基于资产负债表效率提升潜力与股东回报立场的资本政策定位
图6. 富士媒体控股（4676）：季度盈利预测
图7. TBS控股（9401）：资产负债表
图8. 朝日电视台控股（9409）：朝日电视台
