伯恩斯坦全球储能：电池周报（6月1日）

原标题：Bernstein Global Energy Storage：Battery Weekly 1 June

摘要

本周报告聚焦全球储能市场动态，指出电池价格持续下降推动项目经济性改善，但政策不确定性仍制约部分区域需求。报告预计2026年全球储能新增装机将达120GWh，同比增长35%，其中中国贡献约40%份额。美国市场受IRA政策细则影响，项目审批延迟导致装机预期下调至25GWh。欧洲市场则因电价波动和补贴退坡，增速放缓至15%。

主要观点

• 全球储能需求强劲，2026年新增装机预计120GWh，同比增长35%。
• 中国仍为最大市场，预计新增48GWh，占全球40%。
• 美国市场因IRA政策细则未明，装机预期下调至25GWh，低于此前30GWh的预测。
• 欧洲市场增速放缓至15%，主要受电价波动和补贴退坡影响。
• 电池价格持续下降，磷酸铁锂电芯价格已降至0.08美元/Wh，较年初下降10%。
• 系统集成成本同步下降，推动项目IRR提升至8-10%。
• 供应链方面，中国电池企业全球份额进一步扩大至75%。
• 新兴市场如印度、中东开始加速部署，但基数较低。
• 政策风险仍是最大不确定性，尤其是美国IRA执行细节和欧盟碳边境调节机制。
• 技术路线方面，钠离子电池开始小规模示范，但短期内难以替代锂离子。

论述逻辑

报告从电池价格下降这一核心驱动因素出发，认为成本降低直接提升了储能项目的经济性，从而刺激需求增长。然而，政策环境（如美国IRA细则、欧洲补贴退坡）成为需求释放的制约因素，导致不同区域增速分化。中国因政策支持明确和产业链完整，继续引领增长；美国则因政策不确定性而装机预期下调；欧洲受电价波动影响增速放缓。最终，报告得出全球储能市场整体增长但区域分化加剧的结论。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出美国IRA政策细则的落地时间、欧洲电价走势以及中国储能补贴政策变化将是影响后续需求的关键变量。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

图1. 关键大宗商品价格表现

图2. 关键公司股价表现与估值