花旗 美国电气设备：仓储自动化调查要点：令人鼓舞的支出前景；AI生成式AI似乎正在获得关注

摘要

花旗对100多位仓储自动化决策者进行了第五次调查，结果显示需求和投资背景令人鼓舞。 受访者预计未来12个月自动化支出将增长约13%，较2025年调查时的约8%有所加速。 宏观挑战如劳动力短缺、工资通胀和供应链限制持续强化了自动化需求，而提高生产力和效率仍是主要驱动力。 超过80%的受访者认为AI/生成式AI有助于提升运营效率，HON、ROK、SYM和CGNX被视为领先的AI采用者。 尽管人形机器人采用仍处于早期阶段，但仓储自动化整体仍处于早期发展阶段，长期投资空间广阔。

主要观点

• 受访者预计未来12个月自动化支出将增长约13%，较2025年调查的约8%有所加速。

• 未来1-3年内，设备和软件领域的支出预计将实现高个位数（HSD%）增长。

• AI/机器学习、自动质量检测系统和自动存储与检索系统是未来12个月计划安装的前三大技术。

• 超过80%的受访者认为AI/生成式AI能提高仓储和履约中心的效率。

• 人形机器人采用仍处于早期，约60%的受访者表示未来1-3年内没有试点或购买计划。

• 目前仅有不到5%的受访者报告自动化水平超过80%。

• 超过40%的受访者认为关税可能增加自动化投资以驱动运营效率，但也有高20%比例的受访者认为关税可能限制投资。

论述逻辑

• 宏观挑战（劳动力短缺、工资通胀、供应链限制） -> 强化自动化需求 -> 提高生产力/效率成为核心驱动 -> 推动自动化支出加速增长 -> 长期投资空间广阔 -> 利好具备AI/软件整合能力的自动化设备供应商。

关键展望

• 预计未来12个月自动化支出增长约13%。

• 预计未来1-3年设备和软件支出实现高个位数（HSD%）增长。

推荐标的

• 报告认为ROK、SYM、CGNX和ZBRA等仓储自动化相关公司具有吸引力的增长潜力。

• HON、ROK、SYM和CGNX被识别为自动化产品中领先的AI采用者。