2026-09-06 · 国联民生证券 · 公司/行业基本面

通信行业周报：2026 CIOE中国光博会前瞻

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摘要

国联民生证券发布通信行业周报，对2026年9月9-11日在深圳国际会展中心（宝安）举办的第27届CIOE中国光博会进行前瞻，维持通信行业“推荐”评级。报告认为AI算力集群扩张正推动光互联向更高速率、更低功耗演进，产业技术有望从800G进一步向1.6T升级，1.6T正逐步进入规模上量阶段，3.2T及更高阶产品陆续推进送样与客户验证。四大前瞻方向为：单波400G、3.2T及更高容量方案（光迅科技展示单波400G核心技术并推出国内首发800G L Band OSFP ZR/ZR+相干模块，Coherent布局6.4T CPO、12.8T XPO）；NPO推动光引擎向交换芯片侧靠近（华工正源6.4T去DSP NPO光引擎、立讯技术3.2T NPO Live Demo）；光芯片与光组件等底层器件升级（仕佳光子展示DFB、EML、SOA及AWG、MT-FA、FAU等）；AI数据中心光互联向系统级光网络延伸（长芯博创1.6T光模块、EBO预端接光缆及MEMS全光交换机）。行情方面，本周（8月31日-9月4日）上证综指收于3930.12点，通信板块下跌弱于上证综指，IDC指数涨2.8%、云计算指数涨2.3%，通信设备指数跌4.8%。行业要闻包括英伟达向联发科投资35亿美元、NASA向蓝色起源授予价值可能高达7亿美元的火星通信合同、慧与与戴尔AI服务器业绩超预期（戴尔AI服务器单季营收164亿美元、预计全财年达740亿美元）。公司层面，中际旭创9月1日首次回购37.41万股、支付3.18亿元。报告建议关注高速光模块标的中际旭创、新易盛等，以及CPO及光器件相关标的天孚通信、炬光科技等。

主要观点

第27届CIOE中国光博会将于2026年9月9-11日在深圳国际会展中心（宝安）举办，八大主题展覆盖信息通信、精密光学、激光及智能制造、智能传感、AR&VR、光电子创新等板块。

看点一：高速光互联继续向更高速率演进，单波400G、3.2T及更高容量方案成为重要前瞻方向；光迅科技将展示单波400G核心技术，Coherent进一步布局6.4T CPO、12.8T XPO等方案，DSP、光芯片、高速电接口及信号完整性的协同能力成为下一阶段产品升级的重要支撑。

光迅科技将推出国内首发的800G L Band OSFP ZR/ZR+可插拔相干模块，搭载自研L-Band光器件，在紧凑OSFP封装内实现L-Band出光功率优于0 dBm，并具备稳定的规模化量产能力。

看点二：NPO加速推动光引擎向交换芯片侧靠近，AI Scale-Up互联架构有望进一步演进；华工正源将动态展示6.4T去DSP NPO光引擎（兼容IEEE 802.3dj与CMIS5.3协议，采用32通道212.5G PAM4电气接口，单模光纤最远支持500米传输），立讯技术计划展示3.2T NPO光引擎Live Demo，并将现场演示448G CPC超高速互联Live Demo。

看点三：3.2T及NPO/CPO演进推动光芯片、光组件及精密耦合等底层器件加速升级；仕佳光子将集中展示DFB、EML、SOA等有源芯片及AWG、MT-FA、FAU等高速光组件，激光器波长覆盖1260nm~1700nm，产业链价值量或进一步向底层核心器件扩散。

看点四：AI数据中心光互联正由单点链路升级向系统级光网络协同延伸；长芯博创将展示1.6T OSFP 2×DR4光模块（符合IEEE 802.3dj与OSFP MSA标准）、EBO预端接光缆以及基于MEMS技术的全光交换机，覆盖高速传输、光连接与OCS多个环节。

行情回顾：本周（2026年8月31日-9月4日）上证综指收于3930.12点，各行情指标从强到弱为上证指数>沪深300>中小综指>创业板综>通信指数，通信板块下跌、弱于上证综指；子板块中IDC指数涨2.8%、云计算指数涨2.3%、液冷服务器指数涨1.1%，光通信指数跌2.2%、通信设备指数跌4.8%。

行业新闻：英伟达向联发科投资35亿美元（约235亿元人民币）购买可转换债券深化芯片合作，联发科预计今年AI芯片收入约20亿美元，目标明年在800亿美元规模数据中心市场占据15%份额，英伟达预测明年销售额增长70%；NASA向蓝色起源授予火星通信网络开发合同，价值可能高达7亿美元。

慧与、戴尔AI服务器业绩超预期：慧与2026财年第三财季调整后每股收益同比增长152%至1.11美元（超预期0.93美元），营收122亿美元同比增长34%，云与AI板块营收90亿美元同比增长25%；戴尔AI服务器单季营收164亿美元，预计全财年AI服务器销售额达740亿美元。

磷化铟产业迎来产能布局：住友化学已在茨城工厂建立4英寸InP外延片量产体系并启动销售，目标到2030年代中期实现约100亿日元（约合人民币5亿元）销售额；武汉天源以750万元收购中讯半导体60%股权并配套投入6700万元，中讯具备2至4英寸单晶磷化铟衬底试制技术条件，单晶生长环节良率约30%。

公司动态：中际旭创9月1日首次回购37.41万股（占总股本0.0318%），最高成交价870.00元/股、最低838.16元/股，支付总金额3.18亿元，回购方案总额不低于40亿元且不超过80亿元、价格不超过1200.00元/股；菲菱科思股东及高管拟合计减持不超过109.60万股、占总股本不超过1.1311%。

投资建议：参展产品进一步向高速DSP及模拟芯片、EML/硅光激光器、CW光源、光引擎、光芯片、高密度连接及先进光电封装等环节延伸，核心光电器件和光引擎的重要性有望进一步提升；风险提示包括AI需求不及预期、行业竞争加剧及产品价格下降、核心器件及供应链波动、展会信息及产品进展变化风险。

论述逻辑

报告以第27届CIOE中国光博会（2026年9月9-11日）展前展品预告为切入点 → 归纳出光互联四大技术主线：单波400G/3.2T高速率演进、NPO推动光引擎向交换芯片侧靠近、光芯片与精密耦合等底层器件升级、AI数据中心向系统级光网络延伸 → 通过Coherent、华工正源、仕佳光子、立讯技术、光迅科技、长芯博创等参展商的具体产品进展验证产业趋势 → 得出产业技术从800G向1.6T升级、1.6T进入规模上量、3.2T及更高阶产品送样与客户验证的判断 → 推演核心光电器件和光引擎重要性提升、产业链价值量向底层核心器件扩散 → 落脚投资建议：关注高速光模块标的及CPO与光器件标的，并提示AI需求、竞争加剧、供应链波动与展会进展变化四大风险。