2026-09-14 · 国内研报 · 公司/行业基本面

中银证券电力设备与新能源行业9月第3周周报：智能网联汽车“十五五”规划发布，储能电池产能建设收紧

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摘要

中银证券发布电新行业9月第3周周报，维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级。本周电力设备和新能源板块下跌2.72%，其中风电板块逆势上涨4.85%，锂电池指数领跌5.40%，光伏板块下跌3.03%。行业层面，工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》；中汽协数据显示8月新能源汽车产销分别完成165.3万辆和164.3万辆，同比分别增长18.9%和17.8%，销量占新车总销量的60.6%，8月出口52.6万辆、同比增长1.3倍。储能方面，针对产能过剩风险加剧及内卷态势，相关部门正全面摸排产能底数，对尚处规划阶段、未正式开工的项目暂缓推进，已备案且在建项目不受影响；阳光电源宣布自9月20日起对光储产品提价5%-15%。投资主线上，报告提出2026年光伏“反内卷”与“太空光伏”双主线，看好欧洲海风需求提升、储能电芯及大储集成、氢能设备与绿色燃料运营，并关注固态电池和钠离子电池产业化验证进展。公司层面，平高电气、汉缆股份分别中标国家电网项目约9.36亿元和6.34亿元。

主要观点

维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级，2026年全球新能源汽车销量预计保持较快增长，带动电池和材料需求增长。

本周电力设备和新能源板块下跌2.72%，风电板块逆势上涨4.85%，锂电池指数跌幅最大达5.40%，光伏板块下跌3.03%。

工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》；两部门还发文推动车企规范供应商账款支付、优化账期管理。

8月新能源汽车产销分别完成165.3万辆和164.3万辆，同比增长18.9%和17.8%，占新车总销量60.6%；1-8月产销1066.8万辆和1065.0万辆，出口343.5万辆、同比增长1.2倍。

针对储能行业产能过剩风险加剧及内卷态势，相关部门正全面摸排现有及规划中产能底数，对尚处规划阶段、未正式开工的项目暂缓推进，已备案且在建项目不受影响。

阳光电源自9月20日起对光伏逆变器、储能变流器及储能系统等光储产品实施价格上调，幅度5%-15%。

光伏链价格分化：硅料N型复投料40-43元/kg基本维持，硅片183N、210RN、210N均价下探至1.05、1.05、1.15元/片，电池片183N与210N均价跌至0.3元与0.29元/W、210RN持平0.31元/W。

组件价格整体维稳：中国区TOPCon集中式项目0.65-0.73元/W、分布式0.68-0.76元/W，BC组件均价0.79元/W；海外TOPCon维持0.114美元/W，美国市场组件约0.30-0.33美元/W，Section 232新政下有望出现涨价。

投资主线：2026年光伏“反内卷”与“太空光伏”双主线，电池片格局优化、高功率组件推动单价提升；中东战争推升气价、欧洲能源独立升级利好海风；储能需求维持高景气；绿氢处于产业导入期。

公司动态：平高电气中标国家电网项目约9.36亿元（占2025年营收7.48%），汉缆股份中标约6.34亿元（占6.09%），多氟多控股子公司增资后直接持股由51%变为46.36%、仍控股并表。

风险提示涵盖价格竞争超预期、国际贸易摩擦、投资增速下滑、政策不达预期、原材料价格波动、技术迭代六大风险。

论述逻辑

九部门发布智能网联汽车“十五五”规划 + 中汽协8月产销数据（165.3万/164.3万辆、同比+18.9%/+17.8%、渗透率60.6%）→ 印证2026年全球新能源车销量较快增长预期并带动电池与材料需求 → 储能端产能过剩与内卷加剧 → 相关部门摸排产能底数、暂缓未开工项目，叠加阳光电源9月20日起提价5%-15%，释放供给侧收紧与价格企稳信号 → 光伏聚焦“反内卷”与“太空光伏”双主线，电池片格局优化、高功率组件有望推升单价 → 中东战争推升天然气价格、欧洲能源独立紧迫性升级带动海风需求 → 储能需求维持高景气、绿氢耦合煤化工与绿色甲醇处于导入期 → 综合维持行业“强于大市”评级，建议关注电池组件与核心辅材、风机与海上风电、储能电芯及大储集成、氢能设备与绿色燃料运营。