摩根大通中国美容：618活动后专家电话会议要点——本土品牌守住阵地，国际品牌保持势头

原标题：J.P. Morgan China Beauty：Takeaways from expert call after 6.18 events： Local leaders hold ground, international players maintain momentum

摘要

报告基于618活动后的专家电话会议，总结了中国美容市场的竞争格局。本土领先品牌在活动中守住阵地，国际品牌则维持了增长势头。专家指出，整体市场增速放缓，但高端化趋势持续。具体数字方面，某本土品牌在618期间销售额同比增长约20%，而某国际品牌增长约15%。报告未给出具体公司名称或评级。

主要观点

• 本土品牌在618期间表现稳健，头部品牌销售额同比增长约20%。
• 国际品牌同样保持增长，某国际品牌增速约15%，但面临本土品牌竞争压力。
• 市场整体增速放缓，但高端产品线仍录得较快增长。
• 直播电商渠道贡献显著，占比提升至约30%。
• 消费者对成分和功效的关注度持续上升，推动功能性护肤品需求。
• 国际品牌通过加大促销力度维持市场份额，但利润率承压。
• 本土品牌在性价比和渠道下沉方面具有优势。
• 专家预计下半年竞争将加剧，双十一成为关键节点。
• 部分小众品牌通过差异化定位实现高增长，但规模有限。
• 监管趋严对产品备案和营销宣传产生影响，合规成本上升。

论述逻辑

618活动数据 → 本土品牌销售额增长约20%，国际品牌增长约15% → 市场增速放缓但高端化持续 → 直播电商占比提升至30% → 消费者偏好转向成分和功效 → 本土品牌凭借性价比和渠道优势守住阵地，国际品牌通过促销维持份额但利润率承压 → 预计下半年竞争加剧，双十一为关键观察点。

关键展望

报告未明确给出未来时间窗口或价格预测。仅提及下半年竞争将加剧，双十一活动可能成为市场格局变化的关键节点。风险方面包括监管趋严和消费者需求变化。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。