野村：美元/人民币中间价模型：预测值 6.8296

原标题：Nomura USD CNY fix model：Projection： 6.8296

摘要

野村发布美元/人民币中间价模型更新，预测2026年4月23日中间价为6.8296，较前次预测6.8635低339个基点，较前一日官方即期收盘价高77个基点。考虑逆周期因子后，模型预测值为6.8468，较前次低167个基点。报告还提供了模型误差分析、中间价日变动以及未来事件日历。

主要观点

• 模型预测中间价6.8296，较前次预测6.8635低339个基点。
• 模型预测较前一日官方即期收盘价高77个基点。
• 考虑逆周期因子后，预测值为6.8468，较前次低167个基点。
• 报告展示了前四大权重隔夜贡献对预测变动的贡献（无逆周期因子调整）。
• 近期模型误差（无逆周期因子调整）显示日度误差波动较大。
• 美元/人民币中间价日变动图显示2025年3月至2026年4月期间波动范围在-150至+150个基点之间。
• 报告列出了未来重要事件日历，包括2026年4月底政治局会议、5月劳动节假期、5月14-15日特朗普与习近平会晤、7月底政治局会议、10月国庆黄金周、11月APEC会议、12月中旬中央经济工作会议、12月底政治局会议以及年底习近平访美。

论述逻辑

野村基于其美元/人民币中间价模型，通过分析隔夜主要货币（欧元、韩元、泰铢、卢布）的变动贡献，结合逆周期因子调整，得出最新中间价预测。模型误差和历史中间价变动数据用于验证模型准确性。未来事件日历则提示可能影响汇率政策的关键时点。

关键展望

报告未明确给出未来价格或评级展望，但通过事件日历提示了2026年4月至年底可能影响人民币汇率的重要政策会议和事件，包括中美领导人会晤、政治局会议、APEC会议等。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。