苏多永 张锦 行业研究 行业定期 教育行业周报：百县百校促就业，地方AI教育体系加速落地

摘要

国联民生证券维持教育行业“推荐”评级，认为行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动，且行业估值相对较低，有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。 政策端，8月9日教育部、人社部联合举办2026“百县对百校促就业行动”校地人才供需对接会，78个经济百强县市的511家优质企业提供就业岗位超1.3万个、覆盖20余个行业领域；黑龙江省“1＋13”人工智能教育教学研究中心启动建设，推动AI深度赋能教、学、管、研、评全流程。 行情端，本周（2026/8/10-2026/8/14）中信教育指数下跌1.83%，跑输沪深300指数1.22pct，子行业中K12培训上涨0.99%、高等及职业教育下跌5.82%。 个股端，A股科德教育以+12.16%领涨并推出1亿-2亿元回购计划；行动教育上半年营收42,799.70万元（+24.44%）、归母净利润17,172.01万元（+30.67%），拟每股派现1.20元；昂立教育上半年归母净利润同比大增977.30%。 港股立德教育周涨26.98%，美股KIDZ AI周涨890.25%。 配置上“AI+教育”为行业投资主线，报告推荐凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育，谨慎推荐科德教育和博通股份；风险提示包括行业政策变动、行业竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢等。

主要观点

• 政策动态：8月9日教育部、人力资源社会保障部联合举办2026“百县对百校促就业行动”校地人才供需对接会，首次采取“百县带岗位需求、百校带生源信息”形式，78个经济百强县市的511家优质企业参与，提供就业岗位超1.3万个，覆盖先进制造、新材料、电子信息等20余个行业领域。

• 地方AI教育体系加速落地：黑龙江省“1＋13”人工智能教育教学研究中心启动建设，围绕船海核、生态、农业、医学、智能制造等领域成立分中心，推动人工智能深度赋能教、学、管、研、评全流程，标志“人工智能＋教育”协同创新体系建设迈出关键一步。

• 产业动态：8月7日华为在深圳举办“人工智能实践实验室（AIPL）基线合作伙伴计划”启动仪式，解读“1+X+N”伙伴体系，以昇腾算力与AIPL使能平台为核心为AI实践教学提供算力与技术支撑，北京理工大学AIPL构建了从理论授课、实操训练到应用创新的一站式教学范式。

• 行业表现：本周（2026/8/10-2026/8/14）中信教育指数（CI005816.CI）下跌1.83%，沪深300下跌0.61%，上证综指下跌0.33%，教育行业跑输沪深300指数1.22pct，与其他中信一级行业相比教育板块跌幅靠后。

• 子行业分化明显：K12培训板块本周上涨0.99%、跑赢沪深300指数1.60pct；高等及职业教育下跌5.82%、跑输沪深300指数5.21pct；年初至今K12培训-2.58%、高等及职业教育-14.76%、教育信息化及在线教育-17.79%。

• A股个股表现：本周教育板块涨幅前三为科德教育（+12.16%）、传智教育（+6.61%）、全通教育（+2.86%）；跌幅后三为*ST高科（-13.81%）、学大教育（-6.40%）、行动教育（-5.30%）；重点跟踪个股中仅科德教育（+12.16%）、博通股份（+0.72%）实现上涨。

• 港美股教育股：港股涨幅前三为立德教育（+26.98%）、希教国际控股（+17.56%）、大地教育（+14.29%），新东方-S下跌7.38%；美股涨幅前三为KIDZ AI（+890.25%）、宝视来（+117.87%）、课标科技（+19.57%），跌幅居前的见知教育-32.12%、纳米盒-28.12%、林肯教育服务-26.96%。

• 科德教育：拟使用银行专项贷款资金、自有资金和/或自筹资金回购1亿-2亿元A股股份，回购价不超过23.27元/股，预计回购429.74万股至859.48万股、占总股本约0.93%-1.87%，回购股份将用于股权激励计划或员工持股计划。

• 行动教育：上半年营收42,799.70万元、同比+24.44%，归母净利润17,172.01万元、同比+30.67%，全面深化“实效教育+AI”战略并启动AI型组织建设；拟每股派发现金红利1.20元（含税），合计1.43亿元，占2026年半年度归母净利润的83.02%。

• 其他重点公司中报与资本动作：博通股份上半年营收1.55亿元（+4.36%）、归母净利润3,369.44万元（+13.55%），控股子公司城市学院净利润4,515.45万元（+15.06%）；昂立教育上半年营收6.85亿元（+8.40%）、归母净利润3111.57万元（+977.30%），教育与服务分部营收6.33亿元；学大教育控股股东办理129万股解押及质押（占总股本1.06%，用途债务置换）。

• 核心投资逻辑：教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，行业投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动，行业估值相对较低，在政策推动下有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击”。

• 三条主线与行业评级：主线一“AI+教育”，凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头；主线二业绩与估值共振，行动教育、学大教育、昂立教育估值优势相对更显著；主线三第二增长曲线，博通股份事件驱动值得期待；行业评级为“推荐（维持）”。

论述逻辑

• 百县对百校促就业对接会、黑龙江“1＋13”AI教育教学研究中心、华为AIPL基线合作伙伴计划等政策与产业事件落地 → 印证“AI+教育”应用加速与就业支持政策加码 → 叠加行业供给出清、需求释放，形成“三维共振” → 行业投资逻辑由政策驱动转向业绩驱动，且当前估值相对较低（重点跟踪个股中行动教育PE（TTM）18倍、学大教育PE（TTM）19倍） → 推断行业有望迎来业绩、估值的“戴维斯双击” → 据此按“AI+教育”、业绩与估值共振、第二增长曲线三条主线给出个股推荐。

关键展望

• 教育强国、“AI+教育”将助力行业估值提升，报告建议沿“AI+教育”、业绩与估值共振、第二增长曲线三条主线积极布局。

• 政策层面，两部门将持续举办系列供需对接活动，搭建常态化校地校企对接平台，促进高校毕业生高质量充分就业。

• 昂立教育计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过286.54万股回购股份（占总股本1%），减持所得资金用于补充流动资金。

• 学大教育控股股东及其一致行动人未来一年内累计到期质押股份1,989.49万股，占其所持股份的65.58%、占公司总股本的16.33%。

• 风险提示：行业政策变动、行业竞争加剧、招生不及预期、业绩释放缓慢等风险；报告进一步指出教育行业预收款模式下销课缓慢会影响业绩释放。

• 报告未给出个股目标价及具体盈利预测，也未设定明确的行情验证时间窗口。

推荐标的

• 凯文教育（002659.SZ）——推荐：有望成为“AI+教育”龙头；2026年8月14日收盘价4.58元，PB（LF）1.3倍，市值27.40亿元。

• 行动教育（605098.SH）——推荐：业绩与估值共振主线，估值优势相对更显著；上半年归母净利润同比+30.67%，拟每股派现1.20元；8月14日收盘价54.14元，PE（TTM）18倍，市值64.56亿元。

• 学大教育（000526.SZ）——推荐：业绩与估值共振主线；8月14日收盘价33.04元，PE（TTM）19倍，PB（LF）3.9倍，市值40.26亿元。

• 昂立教育（600661.SH）——推荐：业绩与估值共振主线，上半年归母净利润同比+977.30%，聚焦非学科业务并布局银发经济；8月14日收盘价9.17元，PE（TTM）23倍，市值26.28亿元。

• 科德教育（300192.SZ）——谨慎推荐：有望成为“AI+教育”龙头，本周上涨12.16%，拟回购1亿-2亿元股份；8月14日收盘价14.67元，PE（TTM）61倍，市值67.60亿元。

• 博通股份（600455.SH）——谨慎推荐：第二增长曲线主线，积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待；8月14日收盘价23.94元，PE（TTM）31倍，市值14.95亿元。

• 行业评级：教育行业“推荐”，维持评级；重点跟踪个股还包括华图山鼎（25.24元，PE 29倍，市值69.49亿元），但未给出评级。