国金证券 证券行业研究公募基金运作管理办法迎系统性修订，支持权益产品发展，推动中长期资金入市 2026 10 11

摘要

2026年10月9日，证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见，这是该办法时隔12年后的系统性修订。 新规旨在通过降低权益类基金成立门槛、优化投资运作指标及压实管理人责任，推动公募基金高质量发展。 政策重点支持权益类产品，通过限制风格漂移和引导分散投资，旨在提升资本市场稳定性并吸引中长期资金入市。 该办法设置了1年过渡期，对规范基金运作、保护投资者权益具有重要意义。

主要观点

• 降低权益类基金成立门槛，支持产品发展

• 优化FOF基金及非FOF基金的投资比例限制

• 强化基金管理人主体责任，整治风格漂移

• 完善“迷你基金”监管要求

• 优化发起式基金退出机制

• 加大监管力度与行政处罚

论述逻辑

• 政策修订逻辑链条

关键展望

• 政策实施过渡期

• 潜在风险因素

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的