摩根士丹利 苹果公司（AAPL.US）特纳斯时代开启–高端化、创新与适度的人工智能
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关键图表
图1. 折叠后，iPhone Duo 比护照还小，可轻松放入用户口袋
图2. 展开后，屏幕比 iPhone 18 Pro Max 大约50%
图3. 苹果展示了无缝大屏，折痕几乎不可见，并配备屏下摄像头
图4. 更广泛的旧机型以旧换新资格提升了按装机量加权的以旧换新价值
图5. iPhone 以旧换新平均价值提升13%，使 iPhone 18 Pro 在同等存储 SKU 对比下仅比 iPhone 17 Pro 略贵，尽管同配置起售价上涨了100美元
图6. 与 iPhone 16 相比，AT&T 对 iPhone 18 Pro 的运营商折扣更优。该折扣适用于以符合条件的手机以旧换新并激活无限流量套餐的新老用户
图7. 我们的基本假设是价格弹性将换机周期延长至
图8. 过去10年中，有8年在旗舰 iPhone 发布90天后苹果股价跑赢大盘
