2026-09-13 · 国泰海通证券 · 公司/行业基本面

国泰海通证券汽车行业周报：工信部规划2030年自动驾驶实现规模应用

摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。邮件登录

摘要

国泰海通汽车行业周报维持行业增持评级。上周（2026/9/4-2026/9/11）申万汽车指数下跌3%，汽车整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌3%，商用车指数下跌5%，相对万得全A分别跑输2%、1%、2%、4%；2026年以来申万汽车指数累计下跌22%，商用车指数累计下跌34%。乘联会数据显示，9月1-6日全国乘用车零售21.0万辆，同比下降19%，2026年以来累计零售1,192.6万辆，同比下降21%；新能源零售15.0万辆，同比下降3%，累计批发993.4万辆，同比增长9%。本期核心事件为工信部等九部门印发《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，要求到2030年国内新能源乘用车、商用车新车销量占比分别达到70%、40%，具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用，并在高速公路、城市快速路、部分城市道路实现高度自动驾驶。报告认为电动化进入下半场后高等级自动驾驶渗透率有望快速提升，建议关注RoboX相关产业链，并沿四条主线布局：AIDC发电设备（潍柴动力、德昌电机控股、银轮股份、天润工业）、AI应用（地平线机器人）、商用车（中集车辆）、乘用车出海（吉利汽车、零跑汽车、比亚迪），上述重点公司均获增持评级。风险提示为经济发展不及预期与原材料价格大幅上涨。

主要观点

报告维持汽车行业“增持”评级，并提出四条投资主线。

上周汽车板块普跌：申万汽车指数下跌3%，汽车整车指数下跌2%，汽车零部件指数下跌3%，商用车指数下跌5%。

相对万得全A，上周申万汽车指数跑输2%，商用车指数跑输4%；2026年以来申万汽车指数跑输21%，商用车指数跑输33%。

2026年以来汽车各子板块均累计下跌：申万汽车指数-22%，汽车整车指数-29%，汽车零部件指数-19%，商用车指数-34%。

乘用车销量疲弱：9月1-6日全国乘用车零售21.0万辆，同比下降19%，批发20.7万辆，同比下降21%；2026年以来累计零售1,192.6万辆，同比下降21%，累计批发1,739万辆，同比下降5%。

新能源相对有韧性：9月1-6日新能源零售15.0万辆，同比下降3%、较上月同期增长15%，新能源批发15.6万辆，同比增长2%；2026年以来累计批发993.4万辆，同比增长9%。

本周中国公路物流运价指数为1049.17点，比上周回落0.01%，各车型指数环比涨跌互现。

工信部等九部门印发“十五五”规划：到2030年国内新能源乘用车、商用车在各自领域新车总销量占比分别达到70%、40%。

规划要求到2030年具备自动驾驶功能的汽车实现规模应用，高速公路、城市快速路、部分城市道路实现高度自动驾驶，搭载自动驾驶系统车辆的安全性能大幅超过人类驾驶员。

报告判断电动化进入下半场后高等级自动驾驶渗透率有望快速提升，自动驾驶场景应用有望与物流、出行深度融合，建议关注RoboX相关产业链。

AIDC发电主线：海外相关企业2026年中报显示北美AIDC发电设备需求旺盛，看好往复式燃气内燃机、燃料电池在北美AIDC主电源中渗透率持续提升。

论述逻辑

行情与数据铺垫（上周汽车板块普跌、乘用车零售同比下降19%，新能源批发累计同比+9%相对占优）→ 政策催化（工信部等九部门印发“十五五”规划，设定2030年新能源乘用车/商用车新车销量占比70%/40%、自动驾驶规模应用与高度自动驾驶场景目标）→ 报告推论（电动化进入下半场，高等级自动驾驶渗透率有望快速提升，场景与物流、出行融合，关注RoboX产业链；同时海外2026年中报显示北美AIDC发电设备需求旺盛，看好内燃机与燃料电池渗透率提升）→ 投资结论（沿AIDC发电设备、AI应用RoboX、商用车北美挂车修复、乘用车海外布局四条主线）→ 落地到9家重点公司业绩预测与估值表，全部给予增持评级，维持行业增持。