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摩根士丹利 化工：尿素上涨，美国钾肥上涨但巴西下跌，磷酸盐下跌；油籽压榨混合

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关键图表

图1. 化肥价格摘要

**图1. 化肥价格摘要**

图2. 美国玉米蜡熟期进度

**图2. 美国玉米蜡熟期进度**

图3. 预期化肥成本占大豆收入的比例

**图3. 预期化肥成本占大豆收入的比例**

图4. 东北亚合成氨价格（美元/吨，成本加运费）

**图4. 东北亚合成氨价格（美元/吨，成本加运费）**

图5. 摩洛哥磷矿石价格（美元/吨，离岸价）

**图5. 摩洛哥磷矿石价格（美元/吨，离岸价）**

图6. 截至2026年6月的年初至今巴西化肥库存变化

**图6. 截至2026年6月的年初至今巴西化肥库存变化**

图7. 摩根士丹利玉米模型摘要

**图7. 摩根士丹利玉米模型摘要**

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