野村：美元/人民币中间价模型：预测值 6.8413

原标题：Nomura USD CNY fix model：Projection：6.8413

摘要

野村发布美元/人民币中间价模型预测，最新模型预测值为6.8413，较前次预测6.8650下降237个基点，较前次官方即期收盘价高77个基点。考虑逆周期因子后的模型预测值为6.8531，较前次中间价下降119个基点。报告还提供了模型误差分析、中间价日变动以及未来重要事件日历。

主要观点

• 模型预测（不含逆周期因子）为6.8413，较前次预测6.8650下降237个基点。
• 模型预测（不含逆周期因子）较前次官方即期收盘价高77个基点。
• 考虑逆周期因子后的模型预测值为6.8531，较前次中间价下降119个基点。
• 报告展示了前四大权重货币（欧元、澳元、卢布、南非兰特）对预测变动的隔夜贡献。
• 模型误差（不含逆周期因子调整）显示近期日度误差波动较大。
• 美元/人民币中间价日变动在2025年3月至2026年4月期间波动范围约在-150至+150个基点。
• 报告列出了2026年4月至年底的重要事件日历，包括政治局会议、劳动节假期、中美领导人会晤、国庆黄金周、APEC会议、中央经济工作会议等。
• 报告指出，美国总统特朗普表示将于5月14-15日与中国国家主席习近平进行国事访问。
• 中国国家主席习近平预计将于2026年底访问美国白宫。

论述逻辑

野村通过其美元/人民币中间价模型，基于隔夜主要货币变动等因素，计算出不含逆周期因子的预测值6.8413，并进一步考虑逆周期因子调整后得到6.8531。模型误差分析显示近期误差较大，而中间价日变动图表明波动性较高。报告同时提供未来事件日历，以帮助判断可能影响汇率政策的关键时点。

关键展望

报告未明确给出未来价格或评级预测，但提供了2026年4月至年底的重要事件时间表，包括政治局会议、中美领导人会晤、APEC会议等，这些事件可能影响人民币汇率走势。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。