华泰证券 AI模型节后关注国防军工等行业 2026 10 11

摘要

本报告介绍了华泰金工团队利用AI模型进行行业轮动、主题指数轮动及概念指数轮动的最新策略表现。 截至2026年10月9日，AI行业轮动模型自2017年回测以来年化收益率为27.54%，今年以来绝对收益28.58%；文本LLM-FADT选股组合10月相对中证500超额收益3.1%。 模型建议节后重点关注国防军工、钢铁、稀有金属等行业，以及中证旅游、万得微盘股等指数。

主要观点

• AI行业轮动模型表现优异，今年以来超额收益达35.03%。

• AI行业轮动模型未来一周将持有国防军工、钢铁、稀有金属、非银行金融、消费者服务5个行业。

• 全频段融合因子表现稳健，TOP层年化超额收益率达28.12%。

• AI中证1000增强组合今年以来超额收益为4.98%。

• 文本LLM-FADT组合10月相对中证500超额收益3.1%。

• AI主题指数轮动模型未来一周关注中证旅游、高装细分50等指数。

• AI概念指数轮动模型未来一周关注万得微盘股、猪产业等指数。

论述逻辑

• 通过深度学习模型提取全频段量价特征 -> 构建行业/主题/概念指数打分模型 -> 每周进行等权调仓以获取超额收益。

关键展望

• 模型输出不构成投资建议，且存在失效可能。

推荐标的

• 报告未明确给出个股推荐标的，仅提供行业及指数轮动配置建议。

关键图表

图1. 图表 1: 全频段融合因子分层回测超额净值（全 A 等权基准）

图2. 图表 5: 中证 1000 增强组合回测绩效（2017-01-04 至 2026-10-09，基准为中证 1000 指数）

图3. 图表 6: LLM 对分析师文本的“博观”解读

图4. 图表 8: LLM-FADT 中证 500 增强策略净值（回测期：2017-01-26 至 2026-10-09）

图5. 图表 10: LLM-FADT 组合逐月超额收益（回测期：2017-01-26 至 2026-10-09）

图6. 图表 12: 基于全频段量价特征的选股因子

图7. 图表 16: AI 主题指数轮动模型表现

图8. 图表 19: AI 概念指数轮动模型表现

图9. 图表 21: AI 概念指数轮动模型得分前 20 指数（2026-10-09）