财达证券 针对雄安金融服务缺口，资本市场的五个发力点——服务河北五大发展方向系列之一

摘要

报告以河北省省级干部专题读书班为背景：省委书记罗文提出把建设经济强省作为推动河北高质量发展的中心任务，“深入推动雄安新区高质量建设和发展”为重点方向之一，雄安要发挥河北发展核心增长极作用，资本市场和金融机构有必要针对新区金融服务缺口找准五个发力点。 一是雄安新区尚无证券公司总部落户，第二批疏解项目的4家央企总部、3家医院和5所高校也不含券商总部，建议引进证券公司总部或第二总部，部署投行、投资、投研、投顾“四投联动”，推动期货经营、另类投资、私募股权投资等核心子公司落户并注册为独立法人。 二是初创企业和OPC业态相比财政补贴更缺启动资金、产业资源和配套服务，建议构建“基金+直投+服务”三位一体模式，设立OPC专项微种子基金、由直投子公司注入长期耐心资本、后端提供FA融资顾问等专业咨询。 三是河北省及雄安新区均未组建金融控股平台，金融资源“多头管理、各自为政”，建议将担保、投资基金、银行、证券、期货、保险整合至统一金控平台，并谋划设立雄安新区实控的雄安银行。 四是雄安已汇聚清华大学等9所高校牵头的雄安卓越工程师创新研究院等科研平台，但主要聚焦空天信息和卫星互联网、人工智能、新材料，金融科技科研平台稀缺，建议省属金融企业、省级行业协会联合国内顶尖财经高校共建雄安金融科技研究院。 五是雄安承接疏解成效明显、总部经济集聚，但配套服务和城市功能仍待完善，建议提供融资、担保、尽调全链条服务，引进滴滴企业版、携程商旅、美团企业版、智慧E保、山姆会员商店等。 风险因素为政策落地存在时滞、作者解读视角和政策思路有限等。

主要观点

• 政策背景：河北省委书记罗文在省级干部专题读书班上提出把建设经济强省作为推动河北高质量发展的中心任务，深入推动雄安新区高质量建设和发展为重点方向之一，雄安要发挥河北发展的核心增长极作用。

• 金融服务缺口一：雄安新区尚无证券公司总部落户。多家银行已在雄安布局分行、总行级功能总部、金融科创研发中心等，但券商总部缺位，金融生态圈有待完善。

• 第二批疏解项目包括4家央企总部、3家医院和5所高校，目前4家央企总部已全部开工、3家医院展开前期工作、5所高校推进总体规划方案设计，但仍未包含证券公司总部。

• 发力点一：科技创新、高端制造、绿色低碳等新兴产业对直接融资需求更高，建议引进证券公司总部或第二总部，部署“四投联动”核心业务板块，推动期货经营、另类投资、私募股权投资等券商核心子公司落户雄安并注册为独立法人。

• 金融服务缺口二：相比单纯财政补贴，初创企业和OPC业态更缺启动资金、产业资源和配套服务；部分OPC社区只提供办公场地，缺乏业务对接与生态支撑。

• 发力点二：构建“基金+直投+服务”三位一体模式——面向0-1阶段项目设立OPC专项微种子基金，小额分散、不追求大额持股；省属金融企业直投子公司注入长期耐心资本；对成长期OPC企业提供FA融资顾问、公司治理、内控体系建设等咨询。

• 金融服务缺口三：全国不少省市已组建省级或市级金控平台，但河北省及雄安新区均未组建，金融资源呈分散布局，集聚协同效应发挥不足。

• 发力点三：发挥财政资金牵引作用，将担保、投资基金、银行、证券、期货、保险等金融机构整合至统一金控平台，并谋划设立雄安新区实控的雄安银行，补上“多域外银行分行、无本地实控银行”短板。

• 金融服务缺口四：雄安已汇聚清华大学等9所高校牵头的雄安卓越工程师创新研究院、中国人民大学雄安未来智造产业研究院、北京邮电大学空天科学与技术学院等平台，但主要聚焦空天信息和卫星互联网、人工智能、新材料等主导产业，金融科技领域科研平台最为稀缺。

• 发力点四：由省属金融企业、省级行业协会联合国内顶尖财经高校共建雄安金融科技研究院——高校提供学科建设、师资与人才培养体系，金融企业提供产学研落地方案，行业协会提供产业合作平台与监管资源，助力高端金融人才培养和资本市场教育科研体系建设。

• 发力点五：雄安已承接多家央企总部及科创中心、区域性总部，形成总部经济集聚态势，但配套服务和城市功能仍待完善；建议引进滴滴企业版、携程商旅、美团企业版、智慧E保、山姆会员商店等，提供融资、担保、尽调全链条金融服务。

• 风险因素：政策落地存在时滞，作者解读视角和政策思路有限等。

论述逻辑

• 河北省级干部专题读书班定调建设经济强省、雄安发挥核心增长极作用 → 报告逐一对照新区五个金融服务缺口（无券商总部、初创企业和OPC缺启动资金/产业资源/配套服务、省及新区均无金控平台、金融科技科研平台稀缺、生活服务业和城市功能短板） → 针对每个缺口提出资本市场发力点：引进券商总部及“四投联动”与核心子公司、构建“基金+直投+服务”三位一体模式、整合统一金控平台并谋划雄安银行、三方共建雄安金融科技研究院、以全链条金融服务引进生活服务业公司 → 最终指向完善雄安金融生态圈，服务新区建设发展和京津冀协同发展国家战略。

关键展望

• 报告为政策建议型宏观专题，未给出量化预测或明确时间表；进展层面第二批疏解项目中4家央企总部已全部开工、3家医院展开前期工作、5所高校正推进校区总体规划方案设计。

• 未来可验证的方向包括：证券公司总部或第二总部及核心子公司落户雄安、设立OPC专项微种子基金与直投资金投放、组建雄安金控平台或全省金控平台并谋划雄安银行、共建雄安金融科技研究院、生活服务业平台和大型商超引进进展。

• 报告提示的主要风险：政策落地存在时滞，作者解读视角和政策思路有限。

推荐标的

• 报告为宏观专题研究，未给出任何评级、目标价或覆盖标的；文中仅作为引进方向举例提及滴滴企业版、携程商旅、美团企业版、智慧E保、山姆会员商店等生活服务业公司和平台，均无评级或目标价。

关键图表

图1. 针对雄安金融服务缺口，资本市场的五个发力点