科技硬件行业：“十五五”算力规划落地，新基建浪潮即将开启

摘要

工信部于2026年9月7日正式印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，将AI算力纳入新型信息基础设施建设的核心板块，聚焦算力设施升级、算网协同融合、国产算力赋能、绿色安全发展等关键方向。 规划确立“适度超前、协同高效、安全可控、普惠赋能”的算力发展总体思路，协同算力网与算力中心建设并衔接“东数西算”工程。 核心量化目标是到2030年我国智能算力规模达9800EFLOPS，相较2025年1590EFLOPS的存量规模实现五年增长超5倍的跨越式增长，并实现高端智能算力供给能力达全球领先水平，全面支撑超大规模AI大模型研发与全域智能化场景落地。 中金认为该规划兼具规模与效率，注重算电协同与算网融合，将全面普惠我国各产业各地区“AI+”发展，保障AI产业全链条的全球竞争力。 针对算力供需失衡、区域布局不均、核心技术待突破、绿色能效偏低等行业痛点，报告判断AI算力基建浪潮即将到来，建议重点关注国产AI算力芯片、超节点服务器、网络交换传输、液冷散热、高压直流电源等板块。 公司层面建议关注国产算力链的中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、联想集团、英维克（机械组覆盖），并维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变。 主要风险包括国产算力发展不及预期、建设节奏不及预期及市场竞争风险。

主要观点

• 工信部于2026年9月7日正式印发《信息通信行业发展“十五五”规划》，将AI算力纳入新型信息基础设施建设的核心板块，为我国AI算力产业划定路线图。

• 规划聚焦算力设施升级、算网协同融合、国产算力赋能、绿色安全发展等关键方向，并明确了2030年的发展目标。

• 规划确立“适度超前、协同高效、安全可控、普惠赋能”的算力发展总体思路，协同算力网与算力中心发展建设，并衔接“东数西算”工程。

• 量化目标：通过五年系统建设，到2030年我国智能算力规模达9800EFLOPS，相较2025年1590EFLOPS的存量规模实现五年增长超5倍的跨越式增长。

• 规划要求高端智能算力供给能力达全球领先水平，全面支撑超大规模AI大模型研发、全域智能化场景落地。

• 行业痛点持续存在：算力供需失衡、区域布局不均、核心技术待突破、绿色能效偏低，与算力需求爆发式增长形成反差。

• 中金认为“十五五”算力建设规划兼具规模与效率，注重算电协同与算网融合，将全面普惠我国各产业各地区“AI+”发展，保障未来我国AI产业全链条的全球竞争力。

• 报告判断AI算力基建浪潮即将到来，建议重点关注国产AI算力芯片、超节点服务器、网络交换传输、液冷散热、高压直流电源等板块的发展机遇。

• 公司层面建议关注国产算力链投资机会，包括中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、联想集团、英维克（机械组覆盖）等，并维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变。

• 风险提示：国产算力发展不及预期、建设节奏不及预期、市场竞争风险等。

论述逻辑

• 工信部印发《信息通信行业发展“十五五”规划》将AI算力纳入新基建核心板块（政策事件）→ 规划明确到2030年智能算力规模9800EFLOPS、较2025年1590EFLOPS存量五年增长超5倍，并要求高端智能算力供给能力全球领先（量化目标）→ 针对算力供需失衡、区域布局不均、核心技术待突破、绿色能效偏低等痛点，规划确立“适度超前、协同高效、安全可控、普惠赋能”思路并衔接“东数西算”（实施路径）→ 中金据此判断规划兼具规模与效率、注重算电协同与算网融合，AI算力基建浪潮即将开启（行业判断）→ 落脚到国产AI算力芯片、超节点服务器、网络交换传输、液冷散热、高压直流电源板块及中科曙光等国产算力链标的（投资建议）。

关键展望

• 到2030年我国智能算力规模达9800EFLOPS，相较2025年1590EFLOPS的存量规模实现五年增长超5倍的跨越式增长。

• 规划要求实现高端智能算力供给能力达全球领先水平，全面支撑超大规模AI大模型研发、全域智能化场景落地。

• 报告维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变。

• 风险因素：国产算力发展不及预期、建设节奏不及预期、市场竞争风险等。

推荐标的

• 中科曙光：国产算力链建议关注标的；报告维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变，未列示具体评级与目标价。

• 浪潮信息：国产算力链建议关注标的；报告维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变，未列示具体评级与目标价。

• 中兴通讯：国产算力链建议关注标的；报告维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变，未列示具体评级与目标价。

• 联想集团：国产算力链建议关注标的；报告维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变，未列示具体评级与目标价。

• 英维克（机械组覆盖）：国产算力链建议关注标的；报告维持覆盖公司评级、盈利预测和目标价不变，未列示具体评级与目标价。