高盛 美洲投行：截至26年8月26日的投行业务周度活动

摘要

本篇为截至2026年8月26日当周的美洲投行周度活动追踪，以 Dealogic 数据按独立投行、美国大型投行、欧洲大型投行与中型券商四类机构，汇总 M&A、ECM、DCM 的交易额、宗数与费用（行业整体口径仅计入 >1 亿美元交易）。 行业整体上周交易额 189,426、费用 1,028；3Q26TD 交易额 2,103,266、宗数 2,682、费用 14,653，交易额/宗数/费用同比变化均为 4%。 分机构看，美国大型投行 3Q26TD 交易额 3,625,281、费用 5,045，同比 +28%/+6%；欧洲大型投行 3Q26TD 交易额 4,387,138、费用 963，同比 +27%/+10%；独立投行 3Q26TD 交易额 292,593、同比 +117%，其中 Evercore(EVR) 3Q26TD 交易额 61,521、交易额同比 +58%。 分产品看，M&A 完成端行业 3Q26TD 交易额 692,351、费用 4,901，费用同比 +18% 明显快于交易额的 +1%，WFC 完成端交易额 149,196、同比 +206%；ECM 端美国大型投行近4周交易额 520,497，3Q26TD 交易额/费用同比 +191%/+73%；DCM 端行业 3Q26TD 交易额 1,203,819、费用 3,695，欧洲大型投行近4周交易额 1,031,299、同比 +18%。 报告另以 M&A 手续费积压表跟踪未来费用确认节奏（仅计入 pending 交易及预期 2027E 或之后关闭的交易）。 本篇为数据型周报，未附评级与目标价。

主要观点

• 覆盖框架：按独立投行、美国大型投行（US Bulge Bracket）、欧洲大型投行（EU Bulge Bracket）、中型券商四类机构，追踪 M&A、ECM、DCM 周度投行业务活动。

• 行业整体：3Q26TD 交易额 2,103,266、宗数 2,682、费用 14,653，交易额/宗数/费用同比均为 4%；脚注注明行业数据仅计入 >1 亿美元交易，与机构行口径不同、不可直接相加。

• 美国大型投行：3Q26TD 总投行交易额 3,625,281、宗数 2,334、费用 5,045，同比 +28%/+16%/+6%。

• 欧洲大型投行：3Q26TD 交易额 4,387,138、宗数 968、费用 963，同比 +27%/+18%/+10%。

• 独立投行整体：3Q26TD 交易额 292,593、宗数 374、费用 1,228，同比 +117%/+15%/+19%，为四类机构中交易额同比最高。

• 中型券商：3Q26TD 交易额 63,859、宗数 145、费用 166，交易额同比 +61%（其余同比列 OCR 缺损，仅可辨 12%）。

• M&A 宣告（Exhibit 2）：单独按机构列示宣告交易额/宗数/费用及同比；本页扫描质量差、行业合计行无法完整读取，美国大型投行合计行仅可辨识 888,370 与 201 等数值。

• M&A 完成（Exhibit 3）：行业 3Q26TD 交易额 692,351、宗数 513、费用 4,901，同比 +1%/+5%/+18%，费用增速显著快于交易额。

• WFC（表中显示为 wre）M&A 完成端：3Q26TD 交易额 149,196、宗数 8、费用 150，同比 +206%/+25%/+180%，为完成表中同比最强的大型投行之一。

• M&A 积压（Exhibit 4）：追踪各机构手续费积压的周度与年初至今变化及预期关闭进度；脚注显示积压仅计入 pending 交易及预期关闭日期在 2027E 或之后的交易（脚注原文 OCR 部分残缺）。

• ECM（Exhibit 5）：美国大型投行近4周交易额 520,497、宗数 287、费用 1,403，3Q26TD 同比 +191%/+27%/+73%（中型券商近4周交易额 41,485、宗数 38、费用 51，交易额同比 +259%）。

• DCM（Exhibit 6）：行业 3Q26TD 交易额 1,203,819、宗数 7,888、费用 3,695；欧洲大型投行近4周交易额 1,031,299、宗数 806、费用 413，同比 +18%/+19%/+23%；独立投行近4周交易额 31,138、费用 32，同比 +56%/+85%/+56%。

论述逻辑

• 数据链条：以 Dealogic 周度数据为输入 → 按四类机构（独立投行/美国大型/欧洲大型/中型券商）分组 → 每组再按总投行、M&A 宣告、M&A 完成、M&A 积压、ECM、DCM 六张表拆解 → 每张表统一给出近3年平均周、上周、近4周、3Q26TD 四个时间口径的交易额/宗数/费用，并附 3Q26TD vs 3Q25TD 同比 → 通过同比读数（如美国大型投行总投行 +28%/+6%、M&A 完成费用 +18%、ECM +191%/+73%）反映各机构投行收入动能。

• 报告不含观点性推导：结论完全由表格数据承载，读者以行业同比（4%/4%/4%）与分机构、分产品的同比与近4周读数作为判断投行景气的基础，M&A 积压表则提供未来费用确认的前瞻线索。

关键展望

• 报告为周度数据追踪，未给出评级、目标价或明确的盈利预测；验证点是每周发布的同系列周度数据更新。

• 唯一的前瞻性信息在 M&A 积压表：按预期关闭年份列示积压手续费的确认进度，且仅计入 pending 交易及预期 2027E 或之后关闭的交易，可用来跟踪未来费用兑现节奏。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的：本篇为周度数据追踪型报告，不含评级、目标价或买卖建议。

• 表格中追踪的机构包括：独立投行 EVR、HL（表中显示为 Hu）、JEF、LAZ、MC、PIPR、PwP 等；美国大型投行 BAC、C、JPM、PNC、WFC 及其他（Other）；欧洲大型投行 BARC、BNP、SOGN、UBS；中型券商 RIF 与 SF，均未附评级。