摩根士丹利：电动车追踪：全球需求放缓

原标题：Morgan Stanley EV Tracker: Global Demand Downshift

摘要

2026年1月全球纯电动车（BEV）销量同比下降1%至81.4万辆，环比下降44%。比亚迪以12%的全球BEV市场份额保持领先，特斯拉份额从13%降至9%，通用汽车因美国市场疲软销量同比暴跌57%至第9位。美国BEV渗透率升至5.6%，中国渗透率从30%降至18%，欧洲升至22.9%。电池总部署量同比增长6%至55,081 MWh，NMC化学占比49%，LFP占43%。报告还提供了主要OEM和车型的详细销售数据，以及摩根士丹利的长期全球BEV预测。

主要观点

• 全球BEV销量1月同比下降1%至814,214辆，环比下降44%（12月为1,458,192辆）。
• 比亚迪以99,707辆销量位居全球BEV OEM榜首，市场份额12%。
• 特斯拉销量73,784辆，市场份额9.1%，低于12月的13.0%和2025年1月的11.2%。
• 通用汽车全球BEV销量25,785辆，同比暴跌57%，主要受美国市场疲软影响。
• 美国BEV销量同比下降32%至62,507辆，渗透率5.6%（2025年1月为8.3%）。
• 欧洲BEV销量同比增长18%至220,433辆，渗透率22.9%（2025年1月为18.8%）。
• 中国BEV销量同比下降18%至367,056辆，渗透率18.2%（2025年1月为20.8%）。
• 特斯拉Model Y以54,786辆成为全球最畅销BEV车型，小米YU7以37,956辆位居第二。
• 电池总部署量同比增长6%至55,081 MWh，前五大电池供应商合计部署38,705 MWh。
• 按化学类型，NMC占49%，LFP占43%，NCA占7%（2025年1月分别为50%、40%、9%）。

论述逻辑

报告通过2026年1月全球BEV销量数据（同比下降1%）揭示需求放缓趋势，进而分区域（美国、欧洲、中国）和OEM（比亚迪、特斯拉、通用等）分析销量变化及市场份额变动，再结合电池部署量和化学类型数据，最后给出摩根士丹利的长期全球BEV预测，形成从短期数据到长期展望的完整逻辑链。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但提供了摩根士丹利的全球BEV预测图表（Exhibit 28-33），涵盖2025-2050年销量和渗透率预测。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的，但提及比亚迪由Tim Hsiao覆盖，大众由Javier Martinez de Olcoz Cerdan覆盖。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。