刘一鸣 陈沆 行业研究 行业定期 汽车行业周报：组合驾驶辅助系统安全国家标准将正式实施

摘要

本报告为国泰海通关于汽车行业的周度跟踪报告，维持汽车行业“增持”评级。 近一周申万汽车指数上涨7%，乘联会数据显示6月乘用车零售165.1万辆，同比下降21%，环比增长9%。 新能源车6月零售103.7万辆，同比下降7%，但厂商批发同比增长22%达150.6万辆。 报告重点解读了《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB 47955—2026）强制性国家标准将于2027年1月1日起正式实施，认为其有望规范智驾产品并改善市场竞争格局，推荐中国汽研。 投资策略聚焦四大方向：AIDC发电与冷却侧、汽车出海成本优势、商用车智能化强装升级以及人形机器人产业。 重点推荐并覆盖了潍柴动力、比亚迪、吉利汽车、拓普集团等14家公司，评级均为“增持”。

主要观点

• 国泰海通维持汽车行业“增持”评级，近一周申万汽车指数上涨7%。

• 6月全国乘用车市场零售165.1万辆，同比下降21%，环比增长9%，呈复苏态势。

• 新能源车批零表现分化，6月零售103.7万辆同比下降7%，但厂商批发150.6万辆同比增长22%。

• 《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》（GB 47955—2026）强制性国家标准将于2027年1月1日起正式实施。

• 辅助驾驶强制性标准的实施有望规范智驾产品和改善竞争格局，推荐智驾检测企业中国汽研。

• 汽车工业在AIDC的发电侧和冷却侧均有重要贡献，重点推荐潍柴动力、动力新科、德昌电机控股、银轮股份和川环科技。

• 2026年是中国汽车使用成本优势在海外全面体现的一年，出海推荐福田汽车、中国重汽、吉利汽车、零跑汽车、比亚迪。

• 商用车智能化强装升级推荐瑞立科密，人形机器人产业高速发展推荐宁波华翔、拓普集团。

• 本周中国公路物流运价指数为1053.09点，比上周回升0.18%。

论述逻辑

• 乘用车零售同比下滑但环比改善，且新能源批发端仍保持高增长 → 汽车行业基本面正逐步修复。

• 强制性国标出台并即将实施 → 智驾产品有望规范、市场竞争格局改善 → 智驾检测企业明显受益。

• 基于AIDC需求爆发、汽车出海优势显现、商用车智能化升级以及人形机器人产业发展四大趋势 → 推导出发电/冷却侧零部件、整车出海、商用车智驾及机器人相关汽车标的的投资逻辑。

关键展望

• 智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求强制性国家标准拟于2027年1月1日起正式实施。

• 报告提示了经济发展不及预期和原材料价格大幅上涨的风险。

推荐标的

• 潍柴动力：评级“增持”，2026/7/3股价28.00元，2026E EPS为1.63元，对应PE为17.2倍。推荐逻辑为AIDC发电侧往复式发动机主供电源渗透率持续推进。

• 动力新科：评级“增持”，2026/7/3股价6.79元，2026E EPS为0.26元，对应PE为26.1倍。推荐逻辑为AIDC发电侧投资标的。

• 银轮股份：评级“增持”，2026/7/3股价47.21元，2026E EPS为1.50元，对应PE为31.5倍。推荐逻辑为AIDC冷却侧核心标的。

• 川环科技：评级“增持”，2026/7/3股价32.85元，2026E EPS为1.25元，对应PE为26.3倍。推荐逻辑为AIDC冷却侧核心标的。

• 福田汽车：评级“增持”，2026/7/3股价3.10元，2026E EPS为0.26元，对应PE为11.9倍。推荐逻辑为出海增长点多。

• 中国重汽：评级“增持”，2026/7/3股价21.81元，2026E EPS为1.86元，对应PE为11.7倍。推荐逻辑为出海增长点多。

• 比亚迪：评级“增持”，2026/7/3股价91.60元，2026E EPS为4.40元，对应PE为20.8倍。推荐逻辑为出海增长点多。

• 瑞立科密：评级“增持”，2026/7/3股价43.89元，2026E EPS为4.50元，对应PE为9.8倍。推荐逻辑为商用车智能化强装升级。

• 中国汽研：评级“增持”，2026/7/3股价12.54元，2026E EPS为1.47元，对应PE为8.5倍。推荐逻辑为实施智驾检测的企业有望明显受益。

• 宁波华翔：评级“增持”，2026/7/3股价27.01元，2026E EPS为1.78元，对应PE为15.2倍。推荐逻辑为人形机器人产业高速发展。

• 拓普集团：评级“增持”，2026/7/3股价60.62元，2026E EPS为1.99元，对应PE为30.5倍。推荐逻辑为人形机器人产业高速发展。