瑞银：名创优品（MNSO.US）2026财年第一季度盈利预告：调整后净利润符合预期

原标题：UBS Miniso Group（MNSO.US） Q126 profit alert： Adj. net profit in line with our expectations

摘要

瑞银发布名创优品2026财年第一季度（截至2025年9月）盈利预告，调整后净利润符合预期。报告指出，公司收入同比增长约19%至约41亿元人民币，毛利率提升至44.2%，调整后净利润约6.9亿元人民币。瑞银维持买入评级，目标价未变。

主要观点

• 名创优品2026财年第一季度收入约41亿元人民币，同比增长约19%，符合瑞银预期。
• 毛利率为44.2%，同比提升，主要受益于产品组合优化和成本控制。
• 调整后净利润约6.9亿元人民币，与瑞银预期一致。
• 公司国内业务稳健增长，海外业务持续扩张。
• 瑞银维持买入评级，目标价未调整。
• 报告未提供具体目标价数字。

论述逻辑

瑞银基于名创优品发布的盈利预告，将实际收入、毛利率和调整后净利润与自身模型预测进行对比，发现各项指标均符合预期，因此维持原有评级和观点。

关键展望

报告未明确给出未来验证点、时间窗口或价格/评级风险。

推荐标的

• 名创优品（MNSO.US）：评级为买入，目标价未明确列出。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。