伯恩斯坦 SpaceX（SPCX.US）：SpaceX：马斯克预测下一次星舰发射时间与目标——瞄准两级回收

摘要

SpaceX 计划在未来四到六周内进行第 14 次星舰发射，目标是实现超重型助推器和星舰第二级的双重回收。 马斯克表示，此次发射成功回收两级的概率为 50-60%。 尽管发射时间较预期有所推迟，但若能实现双重回收，将是公司迈向快速重复使用的重要一步。 快速重复使用是 SpaceX 实现轨道数据中心目标的关键，也是伯恩斯坦估值的核心要素。

主要观点

• 第 14 次星舰发射预计在未来四到六周内进行。

• 发射的核心目标是利用发射台的机械臂回收超重型助推器和星舰第二级。

• 马斯克评估此次双重回收成功的概率为 50-60%。

• 第 15 次发射计划实现两级重复使用，这反映了对第 13 次发射中隔热罩性能的信心。

• 快速重复使用是实现轨道数据中心目标的关键，也是估值中最重要的一环。

• SpaceX 目标价维持在 248.00 美元，评级为 Outperform。

论述逻辑

• 马斯克关于发射时间与目标的表态 -> 验证星舰快速重复使用能力 -> 支撑轨道数据中心业务落地 -> 构成公司长期估值核心 -> 维持 Outperform 评级与 248 美元目标价。

关键展望

• 第 14 次发射时间窗口预计在 11 月上旬至中旬。

• 第 15 次发射将尝试两级重复使用。

推荐标的

• Space Exploration Technologies Corporation (SPCX): Outperform, 目标价 248.00 美元。