魏建榕 高鹏 盛少成 金融工程 金工定期 金融工程定期：开源交易行为因子绩效月报（2026年7月）

摘要

2026年7月，开源证券金融工程团队发布交易行为因子绩效月报。 Barra风格因子测算显示，当月市值因子和账面市值比因子分别录得1.59%和1.65%的正收益。 开源交易行为四个单因子在全历史区间表现稳健，信息比率均在1.97以上，其中理想振幅因子多空对冲月度胜率达82.1%。 2026年7月，理想反转、聪明钱、APM、理想振幅四因子均录得正的多空对冲收益，分别为18.11%、12.38%、1.22%和13.33%。 交易行为合成因子全历史信息比率为2.57，月度胜率为77.8%，其在7月份的多空对冲收益达18.03%。 此外，合成因子在国证2000和中证1000等中小股票池中的表现显著优于中证800。

主要观点

• Barra风格因子2026年7月表现：大盘与价值风格占优。

• 理想反转因子全历史表现优异，但近一年胜率下降。

• 聪明钱因子7月收益可观，全历史信息比率超2.0。

• APM因子7月多空对冲收益为1.22%，近12个月胜率66.7%。

• 交易行为合成因子通过滚动12期ICIR加权构建，全历史表现稳健。

• 合成因子在7月表现强劲，但近一年胜率一般。

• 合成因子在中小盘股票池中表现更优。

论述逻辑

• 风格测算：首先测算2026年7月Barra风格因子表现，观察到当月价值风格和大盘风格表现相对占优。

• 单因子绩效跟踪：依次跟踪理想反转、聪明钱、APM、理想振幅四个单因子在全历史区间及2026年7月的多空对冲绩效表现。

• 合成及增强验证：通过滚动选取过去12期ICIR加权合成因子，验证全市场绩效并对比不同股票池效果，得出中小盘增强效果更好的结论。

关键展望

• 报告未提供明确的未来时间窗口或预测目标，仅做常规风险提示。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的。