大越期货 金泽彬 期货研究 商品期货 大越期货PVC期货周报

摘要

本周PVC 09合约呈现下跌态势，周跌幅为0.19%。 供给端，7月PVC产量环比增加4.34%，但本周样本企业产能利用率环比微降0.038个百分点，供给压力有所缓解。 需求端，下游整体开工率环比下降0.32个百分点，处于历史平均水平附近。 成本端，电石法与乙烯法利润亏损均有所收窄。 库存方面，厂内库存环比减少5.33%，社会库存微增0.04%，整体处于中性位置。 预计下周需求维持常态，排产少量增加，盘面或将窄幅调整。

主要观点

• PVC 09合约周内小幅下跌

• 供给压力有所缓解，产能利用率微降

• 下游整体开工率环比下降，低于历史平均水平

• 电石法与乙烯法利润亏损均有所收窄

• 厂内库存环比下降，社会库存微增

• 预计下周排产少量增加

论述逻辑

• 供给端产能利用率微降及检修预期 -> 供给压力缓解 -> 成本端亏损收窄 -> 需求端开工率处于历史平均水平 -> 库存中性 -> 盘面窄幅调整预期

关键展望

• 预计下周需求与历史平均水平接近

• 预计下周排产少量增加

• 盘面或将窄幅调整

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的

关键图表

图2. 使大越期货 VA