李丹 行业研究 行业定期 交通运输产业行业周报：暑运第二周客流改善，多家公司发布业绩预告

摘要

本周（2026/7/6-2026/7/10）交运指数下跌1.1%，跑赢沪深300大盘0.2%。 快递方面，极兔速递二季度集团日均包裹量首次突破1亿单，其中东南亚日均包裹量同比增长63%。 航空机场方面，进入暑运第二周客流出现明显回升，吉祥航空发布2026年上半年业绩预告，净利润约1.4至2.1亿元。 航运板块，中国出口集装箱运价指数CCFI环比上涨3.4%，中远海能预计上半年归母净利润同比增长约141%。 物流板块，化工物流短期承压但中期改善趋势未改，甘其毛都口岸1至5月过货量同比增长50%。 公路铁路港口方面，6月大秦线货运量同比增长13.7%，当前优质公司股息率高于4%。 国金证券维持交通运输产业行业“买入”评级。

主要观点

• 交运指数跑赢大盘，子板块中铁路表现最好。

• 极兔速递二季度日均包裹量首破1亿单，东南亚业务超预期。

• 5月快递行业单票收入同比回暖。

• 暑运第二周民航客流及客座率明显改善。

• 吉祥航空二季度亏损额好于此前预期。

• 航油出厂价环比下降，缓解航空成本压力。

• 中远海能预计上半年归母净利润实现大幅增长。

• VLCC运价小幅回升且供需格局良好。

• 甘其毛都口岸过货量大增，看好嘉友国际性价比。

• 公路铁路港口优质公司股息率具吸引力，大秦线货运量双位数增长。

论述逻辑

• 反内卷推动快递利润高增及海外景气上行→推荐极兔速递、中通快递；暑运第二周客流改善叠加油价压力缓解→推荐航空四大航；地缘扰动抬升VLCC溢价率叠加供给偏紧→看好油轮板块中远海能；口岸过货量大增→推荐嘉友国际与密尔克卫；优质公司高股息率→推荐公路铁路港口核心标的。

关键展望

• 中东局势可能导致地缘扰动持续抬升 VLCC 溢价率。

• 化工物流中期改善趋势未改。

• 关注需求恢复、油价上涨、汇率波动及价格战风险。

推荐标的

• 极兔速递、中通快递：快递板块推荐

• 春秋、国航、吉祥、南航：航空板块推荐

• 嘉友国际、密尔克卫：物流板块推荐

• 皖通、中谷、大秦、京沪：公路铁路港口板块推荐