野村：外汇 - 亚洲除日本：美元/人民币中间价模型

原标题：Foreign Exchange - Asia ex-Japan

摘要

野村发布亚洲除日本外汇报告，聚焦美元/人民币中间价模型。模型预测4月13日中间价为6.8448，较前次6.8654低206个点，较前官方即期收盘高115个点。计入逆周期因子后预测为6.8571，较前次低83个点。报告还提供了近期模型误差、中间价日变动及未来事件日历。

主要观点

• 模型预测（不含逆周期因子）为6.8448，较前次6.8654下降206个点。
• 模型预测较前官方即期收盘高115个点。
• 计入逆周期因子后预测为6.8571，较前次下降83个点。
• 报告包含4张图表：图1为前4大权重隔夜贡献对预测变动的贡献（不含逆周期因子）；图2为近期模型误差（不含逆周期因子调整）；图3为美元/人民币中间价日变动；图4为事件日历。
• 事件日历列出：2026年3月底中国央行货币政策委员会Q1会议；2026年4月底政治局经济工作会议；2026年5月14-15日中美领导人峰会；2026年底中国国家主席访美。

论述逻辑

报告通过模型预测与历史数据对比，展示美元/人民币中间价的变动趋势。模型预测值较前次下降，反映人民币升值压力。逆周期因子的使用进一步影响中间价设定。图表展示近期模型误差和中间价日变动，帮助理解模型表现。事件日历提示未来可能影响汇率的关键政策与外交事件。

关键展望

报告未明确给出未来价格或评级展望，但通过事件日历提示2026年4月底政治局会议、5月14-15日中美峰会及年底中国国家主席访美可能影响汇率。

推荐标的

报告未明确给出推荐标的。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。