宝城期货 宝城期货研究所 期货研究 商品期货 一、动力煤：宝城期货品种套利数据日报（2026年8月17日）

摘要

宝城期货研究所发布2026年8月17日品种套利数据日报，系统跟踪动力煤、化工、黑色、LME有色、农产品及股指期货的基差、跨期价差与跨品种价差。 LME有色8月14日铜升贴水416.29、锡-262.00，沪伦比以铅8.39最高、锌6.86最低。 进口盈亏仅铅为正（+1118.15），铜、锌、锡分别亏损4075.28、5345.23、32845.12，锡亏损最深。 化工板块覆盖甲醇、乙二醇及LLDPE-PP-PVC链条价差，农产品覆盖玉米、豆油、豆粕基差与跨品种价差，股指覆盖上证50、中证500的基差与月差季差结构。 报告为纯数据监测日报，不含评级、目标价与方向性观点。

主要观点

• 化工板块跟踪甲醇基差（华东现货对期货活跃合约）、乙二醇三个跨期价差（9月-1月、5月-1月、9月-5月），以及LLDPE-PVC、LLDPE-PP、PP-PVC、PP-3*甲醇四组跨品种价差。

• 黑色四品种基差均为正：8月14日螺纹钢95.0、铁矿石43.1、焦炭299.8、焦煤270.0（元/吨）；近五日螺纹钢基差在68.0至113.0之间波动，焦炭8月13日曾达320.8。

• 黑色跨期分化明显：螺纹钢5月-1月为+36.0、10月-1月为-36.0、10月-5月为-72.0，呈近月强远月弱；铁矿石9月-5月为+26.0，焦炭9月-1月、9月-5月分别为-74.5、-81.0，焦煤9月-1月、9月-5月分别为-141.5、-104.5。

• LME有色升贴水分化：8月14日铜416.29、锌106.00为正，铝-2.76、铅-43.43、镍-197.71、锡-262.00为负。

• 沪伦比六品种均低于8.5：8月14日铅8.39最高，锡7.64、铜7.63、镍7.62次之，铝7.38、锌6.86最低。

• 进口盈亏仅铅为正（+1118.15），其余全线亏损：铜-4075.28、铝-3338.11、锌-5345.23、镍-753.30、锡-32845.12，锡进口亏损最深；同期国内现货铜108060、锡427770，低于CIF报价。

• 农产品板块跟踪黄玉米基差（锦州港玉米平舱价对期货活跃合约）、豆油基差（张家港四级豆油现货价）、豆粕价差（5月-1月、9月-1月、9月-5月），现货锚定港口与压榨地报价。

• 农产品跨品种价差覆盖油脂油料与淀粉链条：豆粕-菜粕、豆油-棕榈油、菜油-豆油、玉米淀粉-玉米四组价差长期序列。

• 金融期货板块跟踪上证50与中证500的基差（期指对现货指数）及六类价差结构：次月-当月、当季-当月、次季-当月、当季-次月、次季-次月、次季-当季。

• 报告性质为数据监测：作者声明具备期货从业与投资咨询资格、独立客观出具，全部内容仅供参考，不构成投资建议，未给出任何评级、目标价或方向性观点。

论述逻辑

• 基差层：以各品种现货报价（秦皇岛动力煤、上海HRB400 20mm螺纹钢、京唐港澳大利亚主焦煤、锦州港玉米、张家港四级豆油等）与期货结算价或活跃合约收盘价对比，得出各品种基差并绘制长期序列。

• 跨期与跨品种层：以1月、5月、9月、10月等不同月份合约价格相减得到跨期价差，以相关品种价格相除或相减得到螺/矿、螺/焦、焦/焦煤、螺-热卷、LLDPE-PVC、PP-3*甲醇、豆粕-菜粕等比价与价差，形成套利监测矩阵。

• 内外盘层：LME品种再叠加升贴水、沪伦比、CIF与国内现货价、进口盈亏四个维度，刻画跨境套利空间，最终按动力煤、化工、黑色、有色（含伦敦市场）、农产品、股指分板块成表成图，供每日套利数据跟踪。

关键展望

• 报告为每日更新的套利数据监测日报，未明确给出未来验证点、时间窗口、价格预测或风险提示，仅呈现截至2026年8月14日的基差与价差数据；免责条款声明报告内容仅供参考、不构成投资建议。

推荐标的

• 报告未明确给出推荐标的，无任何公司、合约的评级、目标价或买卖建议，仅提供套利相关数据。