2026-06-23 · Goldman Sachs · 公司/行业基本面

高盛亚太增长监测：尽管能源冲击，区域增长依然稳健

摘要公开阅读；PDF 仅限有效会员阅读与下载，所有会员权限相同。邮件登录

原标题：Goldman Sachs Asia~Pacific Growth Monitor: Sturdy regional growth despite the energy shock

摘要

高盛亚太增长监测报告指出，尽管面临能源冲击，亚太地区经济增长依然稳健。报告基于最新数据，显示区域GDP增速保持韧性，主要得益于内需强劲和出口多元化。能源价格波动对部分经济体造成压力，但整体影响可控。报告强调，中国和印度等大型经济体的增长动力依然充足，而东盟国家则受益于供应链转移。预计2026年亚太地区GDP增速将维持在5.2%左右，略高于全球平均水平。通胀压力有所缓解，但核心通胀仍高于目标。政策方面，多数央行维持谨慎立场，等待更多数据确认通胀趋势。

主要观点

亚太地区经济增长稳健，2026年GDP增速预计为5.2%，高于全球平均的3.8%。
能源冲击对区域影响有限，因多数经济体能源依赖度较低或已采取对冲措施。
中国GDP增速预计为5.5%，消费和制造业投资是主要驱动力。
印度GDP增速预计为6.8%，服务业和基建支出支撑增长。
东盟国家如印尼、越南受益于供应链多元化，出口增长强劲。
日本GDP增速预计为1.2%，受能源进口成本上升拖累。
韩国和台湾地区出口依赖半导体，需求复苏支撑增长。
通胀方面，区域整体CPI同比涨幅从4月的4.5%降至5月的4.2%。
核心通胀仍高于目标，多数央行维持利率不变。
风险方面，能源价格进一步上涨可能削弱增长，但概率较低。

论述逻辑

报告从全球能源冲击背景出发，分析亚太各经济体的能源依赖度和应对能力。通过对比GDP增速、通胀、贸易数据，发现区域增长韧性源于内需强劲和出口结构优化。中国和印度作为增长引擎，其政策刺激和结构性改革提供了支撑。东盟国家通过吸引外资和产业升级，抵消了部分外部压力。报告进而得出结论：尽管能源冲击存在，亚太地区仍能维持稳健增长，但需关注核心通胀和货币政策走向。