国新证券 张心颐 行业研究 行业定期 光伏行业周报（20260817 20260821）：本周光伏设备（申万）指数表现

摘要

国新证券对光伏行业维持“看好”评级（未来6个月行业指数优于市场指数5%以上）。 价格方面，8月19日硅片成交价1.15元/片（环比+0.22元/片）、电池片0.38元/W（环比+8分/W）、组件0.73元/W（环比持平），3.2mm、2mm光伏玻璃分别为17、10元/平米（环比各+0.5元/平米），银浆16660元/kg（环比+2.0%），产业链价格总体上行。 政策方面，福建发布“十五五”新兴产业规划、培育钙钛矿光伏材料等新材料，四川乐山提出到2030年光伏储能、氢能和电子信息产业产值突破1200亿元，上海“十五五”物流规划为光伏产品等“新三样”出口提供稳定跨境物流通道。 投资上建议聚焦供给侧改革盈利修复、技术迭代α机会与需求预期边际β行情，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业，短期关注政策落地节奏和技术订单兑现；风险提示为原材料价格波动、项目开工不及预期及贸易摩擦加剧。

主要观点

• 电力设备板块跑输大盘：本周沪深300指数-1.01%，申万31个行业指数仅7个上涨，电力设备（申万）指数-1.70%，排在第19位，跑输指数0.70pct。

• 光伏设备相对抗跌：光伏设备（申万）指数本周-0.65%，表现优于电池（-1.32%）、电网设备（-1.24%）、其他电源设备Ⅱ（-3.37%）、风电设备（-6.35%）和电机Ⅱ（-6.54%），电力设备二级行业指数普跌。

• 制造端价格上行：据datayes，8月19日硅片成交价1.15元/片，环比+0.22元/片；电池成交价0.38元/W，环比+8分/W；组件成交价0.73元/W，环比持平。

• 辅材价格走高：3.2mm、2mm光伏玻璃价格分别为17、10元/平米，环比均+0.5元/平米；银浆价格16660元/kg，环比+2.0%。

• 福建“十五五”新兴产业和未来产业发展规划于8月20日发布，以福州、厦门、宁德为核心，培育新能源基础材料、半导体与显示材料、稀有金属材料三大领域，其中包括钙钛矿光伏材料。

• 四川乐山8月18日发布“十五五”光伏储能产业发展规划（征求意见稿），提出到2030年全市光伏储能、氢能和电子信息产业规上工业企业达100家以上、百亿级大企业大集团2家以上、高新技术企业30家以上，整体产值突破1200亿元，建成国内一流的绿电光伏产业基地。

• 上海8月18日发布现代物流发展“十五五”规划，提出为新能源汽车、锂电池、光伏产品等“新三样”出口提供稳定的跨境物流通道，支持“中国制造”走向世界。

• 投资主线：建议聚焦受益于供给侧改革推动的盈利修复、技术迭代带来的α机会以及需求预期边际变化带来的β行情，长期布局高效技术和龙头整合机会。

• 行业评级为“看好”，按国新证券评级定义指预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上。

• 风险提示：原材料价格波动、项目开工不及预期、贸易摩擦加剧等。

关键展望

• 短期需关注政策落地节奏和技术订单兑现。

• 长期布局高效技术和龙头整合机会。

• 政策验证点：四川乐山规划提出到2030年全市光伏储能、氢能和电子信息产业整体产值突破1200亿元。

• 行业评级“看好”的时间窗口为预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上；报告未给出个股评级、目标价或其他量化预测。

推荐标的

• 行业层面：国新证券对光伏行业给予“看好”评级（预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上）。

• 配置方向：建议聚焦供给侧改革盈利修复、技术迭代α机会与需求预期边际β行情，重点关注多晶硅龙头、组件龙头及技术领先企业投资机会。

• 报告未对具体公司给出个股评级或目标价；文中提及的聚合材料、迈为股份、宇邦新材、金博股份、德业股份（涨幅居前）与拓日新能、横店东磁、航天机电、帝尔激光、钧达股份（跌幅居前）仅为周度行情回顾，不构成个股推荐。

关键图表

图1. 市场研究部 2026年8月27日

图2. 从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的公司为聚合材料

图3. 圆国Wi类

图4. 投资评级定义