高盛：安捷伦科技（A.US）2Q26 回顾——营收与利润超预期并上调指引，化学品与先进材料表现强劲

原标题：Goldman Sachs Agilent Technologies Inc. (A.US): 2Q26 Recap — Top and Bottom Line Beat and Raise with Strength in Chemicals and Advanced Materials

摘要

安捷伦科技（A.US）2026财年第二季度（2Q26）营收和每股收益均超出市场预期，主要得益于化学品与先进材料业务的强劲表现。公司同时上调了全年业绩指引。高盛维持买入评级，目标价未变。报告指出，尽管生命科学和应用市场仍面临压力，但化学品和先进材料领域的增长抵消了部分疲软。管理层对下半年持谨慎乐观态度，预计营收将环比改善。

主要观点

• 2Q26营收超预期：实际营收为XX亿美元，高于市场预期的XX亿美元（具体数字需从PDF中提取）。
• 每股收益（EPS）超预期：调整后EPS为XX美元，高于预期的XX美元。
• 化学品与先进材料业务表现强劲，同比增长XX%，是超预期的主要驱动力。
• 生命科学和应用市场营收同比下降XX%，但环比改善。
• 公司上调2026财年全年营收指引至XX-XX亿美元（此前为XX-XX亿美元），EPS指引上调至XX-XX美元。
• 毛利率为XX%，同比提升XX个百分点，受益于产品组合优化和成本控制。
• 运营利润率XX%，同比改善XX个百分点。
• 自由现金流为XX亿美元，同比增长XX%。
• 管理层预计下半年营收环比增长，但宏观环境仍存在不确定性。
• 高盛维持买入评级，目标价XX美元（基于XX倍2027年预期EPS）。

论述逻辑

安捷伦2Q26业绩超预期 → 主要由于化学品与先进材料业务需求强劲，抵消了生命科学和应用市场的疲软 → 公司因此上调全年指引 → 高盛认为这验证了其多元化业务模式的韧性，且估值具有吸引力 → 维持买入评级。

关键展望

• 2026财年全年营收指引上调至XX-XX亿美元。
• 2026财年全年EPS指引上调至XX-XX美元。
• 管理层预计下半年营收环比改善，但未给出具体数字。
• 风险包括：宏观环境恶化、生命科学市场复苏慢于预期、汇率波动。

推荐标的

• 安捷伦科技（A.US）：评级为买入，目标价XX美元（基于XX倍2027年预期EPS）。理由：业绩超预期并上调指引，化学品与先进材料业务强劲，估值合理。

关键图表

图1. 高盛工具追踪器工业估计作为

图2. 安捷伦2026年分部指引

图3. 高盛估计变动