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摩根士丹利 诺和诺德（NOVOB.CO）依然担心司美格鲁肽–相对减持

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关键图表

图1. 诺和诺德相对全球LOE制药股存在溢价

**图1. 诺和诺德相对全球LOE制药股存在溢价**

图2. 肥胖起始剂量中口服药的占比趋于稳定

**图2. 肥胖起始剂量中口服药的占比趋于稳定**

图3. Ozempic美国每周处方量 vs 礼来Mounjaro

**图3. Ozempic美国每周处方量 vs 礼来Mounjaro**

图4. 摩根士丹利对欧洲制药与生命科学板块的偏好排序

**图4. 摩根士丹利对欧洲制药与生命科学板块的偏好排序**

图5. Wegovy美国——摩根士丹利分渠道预测

**图5. Wegovy美国——摩根士丹利分渠道预测**

图6. Ozempic美国——摩根士丹利分渠道预测

**图6. Ozempic美国——摩根士丹利分渠道预测**

图7. 摩根士丹利 vs 市场一致预期——我们对后期销售额和EBIT利润率更为保守

**图7. 摩根士丹利 vs 市场一致预期——我们对后期销售额和EBIT利润率更为保守**

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