电力设备行业跟踪报告：9月电池排产环比增长，特朗普签令限制外国电网设备

摘要

万联证券发布电力设备行业跟踪报告指出，2026 年 8 月 28 日当周申万电力设备指数下跌 2.87%至 9186.68 点，表现弱于沪深 300。 锂电产业链景气回升，材料端电池级碳酸锂价格达 15.31 万元/吨（同比上涨 91.54%），六氟磷酸锂价格达 11.50 万元/吨（同比上涨 106.28%）。 预计 9 月中国锂电全市场总排产约 332GWh，环比增长 9.2%。 政策方面，美国总统特朗普签署第 14420 号行政令，禁止大型电力系统采购外国制造关键电力设备及相关软件，波及 69 千伏及以上输电系统及 BESS。 风电方面，2026 年 7 月全国风电新增装机 845 万千瓦，同比增长 271%。 机构维持电力设备行业“强于大市”评级，建议积极关注锂电盈利修复、固态电池与钠电产业化、海内外风电放量及 AI 智算中心（AIDC）带来的供配电与储能需求。

主要观点

• 电力设备板块单周及年内表现均弱于大市，细分板块普跌

• 锂电材料价格走势分化，碳酸锂与六氟磷酸锂同比大幅上涨翻倍

• 正极材料价格环比走弱，石墨电极与隔膜价格维持平稳

• 9 月中国电池排产预计达 332GWh 环比增长 9.2%，储能电芯出口赶工年底并网

• 特朗普签署第 14420 号行政令，限制外国电网设备并设立追溯与 120 天细则要求

• 2026 年 7 月风电新增装机 845 万千瓦，同比大幅增长 271%

• 宁德时代枧下窝锂矿采矿项目环评拟受理公示被撤销

• 山东发文规范新能源配储考核，并对不同技术路线设置 1 年至 18 个月建设时限

• 安高特电干法层压固态电池小试线投运，电芯能量密度达 837.6Wh/kg

• 中创新航全资孙公司投资 33.6 亿元在四川眉山新建 30 万吨磷酸铁锂项目

论述逻辑

• 下游需求高增驱动 9 月排产环比增长 9.2% 与电池级碳酸锂价格同比上涨 91.54% -> 推动赣锋锂业、天齐锂业、鹏辉能源等产业链公司中报盈利显著修复 -> 确立锂电行业周期进入景气上升区间

• 美国白宫基于电网安全发布第 14420 号行政令限制 69 千伏及以上外国设备 -> 叠加大模型和 AIDC 快速建设拉动稳定电力与保供需求 -> 促使行业关注海外政策风险及 AIDC 供配电和配储新兴投资机遇

关键展望

• 固态电池将于 2026 年进入中试线落地及装车验证关键期，钠离子电池有望迈入 GWh 级商用元年

• 美国能源部将在 120 天内制定限制外国电网设备的配套细则，180 天内提出采购条例修订

• 山东省规定自 2027 年起按月公开披露新能源场站容量租赁备案并实施弃电优先压降考核

• 行业面临下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策变动及统计误差风险

推荐标的

• 行业维持“强于大市”投资评级，个股方面报告未明确给出具体投资评级或目标价

• 关注锂电产业链盈利修复及固态电池、钠离子电池新技术带动下的设备与电解质材料环节

• 关注风电装机与海风加速落地带动下的风电设备板块，以及 AI 驱动的 AIDC 供配电系统与配储机会

• 报告跟踪的中报及业务放量重点公司：阳光电源、赣锋锂业、贝特瑞、新强联、天齐锂业、鹏辉能源、佛塑科技、星源材质、盛新锂能、金风科技、恩捷股份、宁德时代、中创新航

关键图表

图1. 上周电力设备行业细分板块现况（%）

图2. 申万电力设备行业上周跌幅前十个股（%）

图3. 分年度六氟磷酸锂价格变化趋势（万元/吨）

图4. 重点公司公告跟踪

图5. 上周申万一级行业市场现况（%）

图6. 电力设备行业上周表现较好的前十个股

图7. 表5. 电池级碳酸锂价格变化趋势（万元/吨）