渤海证券 宁前羽 行业研究 行业定期 机械设备行业周报：第二届世界人形机器人运动会本周闭幕，关注行业相关催化

摘要

渤海证券机械设备行业周报维持行业“看好”评级。 销量端，7月挖掘机销量同比增长13.9%，其中国内同比增长4.13%，出口同比增长21.2%、出口占比达61%，海外市场已成为拉动行业增长的主导力量。 事件端，第二届世界人形机器人运动会8月22日开幕，共有来自16个国家的666支队伍、超两千台机器人参赛，参赛机器人为首届的4倍，比赛项目由26项增至51项，赛事复杂度提升推动行业向真实应用场景靠拢。 行情方面，8月19日至25日当周申万机械设备行业下跌5.53%，跑输沪深300指数1.86个百分点，行业PE（TTM）为49.82倍，相对沪深300估值溢价率255.18%。 数据端，7月港口设备开工率环比上涨1.90个百分点，升降工作平台出租率指数为649点；截至8月21日钢材综合价格指数91.15，WTI、Brent原油现货价分别为85.01和90.54美元/桶。 公司层面，杭叉集团、建科智能、一拖股份上半年营收分别同比增长8.65%、21.90%、13.84%。 报告维持中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技“增持”评级。

主要观点

• 报告维持机械设备行业“看好”评级，并维持中联重科（000157）、恒立液压（601100）、捷昌驱动（603583）、豪迈科技（002595）“增持”评级。

• 7月挖掘机销量同比增长13.9%，其中国内销量同比增长4.13%，增速放缓主要受上年同期高基数及行业进入传统需求淡季影响；出口销量同比增长21.2%，出口占比达到61%，海外市场已成为拉动行业增长的主导力量，全球化仍是行业发展主线。

• 第二届世界人形机器人运动会8月22日开幕，共有来自16个国家的666支队伍、超两千台机器人参赛，参赛机器人数量为首届的4倍，比赛项目由首届26项增加至51项，场景赛覆盖家庭、酒店、工业、应急救援等真实场景。

• 报告认为赛事不断提升任务复杂度将进一步推动人形机器人行业向真实应用场景靠拢，建议持续关注产业链投资布局机会。

• 2026年8月19日至8月25日，沪深300指数下跌3.68%，申万机械设备行业下跌5.53%，跑输沪深300指数1.86个百分点，在申万所有一级行业中位于第24位。

• 截至2026年8月25日，申万机械设备行业市盈率（PE，TTM）为49.82倍，相对沪深300的估值溢价率为255.18%。

• 7月全国港口设备开工率环比上涨1.90个百分点、同比上涨11.64个百分点，堆高机开工率同比上涨14.04个百分点居13类细分设备之首；吊装设备开工率为74.69%，混凝土设备开工率同比上涨7.49个百分点。

• 2026年7月升降工作平台出租率指数为649点，环比微降不到1.0%，同比下降6.5%，所有机型出租率指数同比均处于下降态势。

• 公司中报方面：杭叉集团上半年营收101.00亿元同比增长8.65%、归母净利润12.15亿元同比增长8.89%；建科智能营收20,448.22万元同比增长21.90%、归母净利润2,559.38万元同比增长442.62%；一拖股份营收78.86亿元同比增长13.84%、归母净利润7.82亿元同比增长1.72%。

• 原材料端，截至8月21日钢材综合价格指数（CSPI）为91.15基本稳定；截至8月25日WTI、Brent原油现货价分别为85.01美元/桶和90.54美元/桶，国际油价维持震荡。

• 个股方面，本周涨幅居前的为宇树科技、高凯技术、*ST威领（宇树科技8月19日上市涨幅居前）；跌幅居前的为中大力德、长盛轴承、丰光精密。

• 行业要闻方面，《加快建设交通强国报告（2025）》于8月25日在武汉发布，指出“十四五”交通强国建设实现圆满收官，基础设施网络更加完善、交通装备研发持续升级。

论述逻辑

• 行业数据端，7月挖掘机销量同比增长13.9%，其中出口同比增长21.2%、出口占比达61%，由此判断海外市场已成为拉动行业增长的主导力量，叠加国产设备渗透率不断提升、在技术成熟度和产品性价比上具备较强竞争力，得出全球化仍是工程机械行业发展主线、建议关注海外市场拓展的结论；事件催化端，第二届世界人形机器人运动会参赛规模（16国666支队伍、超两千台机器人、为首届4倍）与项目数量（26项增至51项）显著扩容，且场景赛覆盖家庭、酒店、工业、应急救援等真实场景，由此推断赛事任务复杂度提升将推动行业向真实应用场景靠拢，建议持续关注产业链投资布局机会；在销量数据与事件催化共同支撑下，报告维持行业“看好”评级并维持四只个股“增持”评级，同时提示开工不及预期、经济增速低于预期、市场风险超预期三类风险。

关键展望

• 维持机械设备行业“看好”评级。

• 维持中联重科（000157）、恒立液压（601100）、捷昌驱动（603583）、豪迈科技（002595）“增持”评级。

• 全球化仍是工程机械行业发展主线，继续建议关注海外市场拓展。

• 建议持续关注人形机器人产业链投资布局机会。

• 风险提示：开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。

• 按报告评级标准，“增持”指未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%—20%之间，“看好”指未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%；报告未给出个股目标价。

推荐标的

• 中联重科（000157）：增持（维持），工程机械重点品种。

• 恒立液压（601100）：增持（维持），重点品种。

• 捷昌驱动（603583）：增持（维持），重点品种。

• 豪迈科技（002595）：增持（维持），重点品种。