蒋颖 杨昕东 行业研究 行业定期 行业周报：Meta美光加码算力，长征十号乙首飞告捷，看好空天地AI算力大时代

摘要

开源证券发布通信行业周报，首次给予通信行业“看好”评级，重点强调全球AI算力链的高景气度以及空天地算力网络的投资机遇。 报告指出，Meta正全力加码AI算力，建设超1 GW的Prometheus集群及可扩展至5 GW的Hyperion项目，整体AI基础设施资本开支达数千亿美元，并计划最快2026年9月量产自研AI芯片“Iris”。 同时，美光科技将美国本土工厂资本支出计划上调至2500亿美元，目标未来十年实现40% DRAM芯片本土化生产。 国内航天领域取得突破，长征十号乙首飞成功并实现全球首次海上火箭网系索式回收，有望支撑卫星互联网规模化部署。 数据方面，2026年5月底我国5G基站总数达505.3万站，5G移动电话用户数达12.75亿户。 报告看好光、液冷、国产算力三大核心主线，并建议重视AI应用、运营商及卫星互联网等板块。

主要观点

• Meta计划建设超1 GW的单一AI集群，整体AI基础设施资本开支达数千亿美元。

• Meta斥资100亿美元在加拿大艾伯塔省建设其美国境外规模最大的数据中心，电力容量1 GW。

• Meta计划最快2026年9月量产自研AI芯片“Iris”（MTIA第四代），目标2027年算力翻倍至14 GW。

• 美光将美国本土工厂资本支出计划上调至2500亿美元，追加500亿美元，预计延续至2035年。

• 美光目标未来十年在美国实现40% DRAM芯片本土化生产。

• 长征十号乙遥一火箭首飞成功，实现全球首次海上火箭网系索式回收。

• 长征十号乙拥有200公里近地轨道16吨运力，有望为中国卫星互联网规模化组网部署提供重要支撑。

• 2026年5月底，我国5G基站总数达505.3万站，三大运营商及广电5G移动电话用户数达12.75亿户。

• 2026年5月，5G手机出货2622.4万部，占比94.9%，出货量同比增长23.76%。

• 报告重点看好光、液冷、国产算力三大AI核心主线，同时推荐重视AI应用、运营商、卫星互联网&6G等板块。

论述逻辑

• Meta与美光等海外巨头大幅上调AI资本开支与扩产计划，推动算力中心与存储芯片新周期 → 印证AI算力链景气度延续 → 坚定看好全球AI算力链投资机会。

• 长征十号乙火箭首飞成功并实现海上网系索式回收 → 验证大运力可重复使用火箭技术并降低发射成本 → 为卫星互联网组网提供支撑 → 催化空天地算力网络投资机会。

• 英伟达新机柜出货及国产算力起量 → 液冷渗透率大幅提升 → 叠加1.6T光模块放量 → 光与液冷齐舞，空天地AIDC算力共振。

关键展望

• Meta的Prometheus集群计划于2026年上线，目标到2027年将数据中心算力翻倍至14 GW。

• Meta计划最快2026年9月量产代号为“Iris”的自研AI芯片（MTIA第四代）。

• 美光的本土工厂资本支出计划预计将延续至2035年。

• 中国航天科技集团预计在年底前完成长征十号乙火箭的一子级复用飞行。

• 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。

推荐标的

• 【光模块&光器件&OCS&CPO】推荐标的：中际旭创、新易盛、杰普特、天孚通信、源杰科技、华工科技、中天科技、亨通光电、仕佳光子。

• 【风冷&液冷】推荐标的：英维克（液冷全链条自研龙头）。

• 【AIDC 机房】推荐标的：光环新网、奥飞数据、大位科技、新意网集团、宝信软件、润泽科技。

• 【AI 模组】推荐标的：广和通。

• 国产AI芯片及服务器相关受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息等；交换机路由器及芯片推荐标的：盛科通信、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯。