开源证券 电子行业周报：华为落地 “韬定律”芯片，苹果发布会推出首款折叠屏

摘要

本周（2026.09.07-2026.09.11）电子行业指数上涨1.36%，其中元器件大涨12.57%领涨子板块，光学光电下跌3.05%、半导体微跌0.49%；海外纳斯达克指数下跌0.66%，费城半导体指数上涨0.76%，AMD涨8.07%、英伟达跌5.13%。 终端创新密集落地：苹果9月10日发布会推出首款折叠屏iPhone Duo，展开为7.6英寸超视网膜XDR显示屏、比iPhone 18 Pro Max大50%，起售价1999美元，iPhone 18 Pro/Pro Max起售价分别为1199/1299美元；小米首款“中折叠”旗舰10999元起售，华为三折叠Mate XT 2售价19999元起。 算力侧，华为时隔六年发布麒麟9050 Pro，为全球首款落地“韬定律”、采用逻辑折叠技术的旗舰芯片，论文实测相同性能下NPU功耗下降66%、GPU下降58%、CPU性能核心下降41%；苹果发布2纳米制程A20 Pro芯片；村田宣布2026会计年度停产部分消费级及车规MLCC料号。 存储侧，美光计划年底前将HBM月产能提升至约10万片晶圆、较去年接近翻倍，2Q26 DRAM产业营收季增59.5%至近1547.3亿美元，苹果与铠侠签订为期三至五年、不设价格上限的NAND长协。 报告维持电子行业“看好”评级，受益标的包括长鑫科技、中芯国际、万通发展、翰博高新、寒武纪、中科飞测、华峰测控等。 风险提示为AI发展不及预期、地缘政治冲突风险、宏观经济不及预期。

主要观点

• 本周电子行业指数上涨1.36%，元器件以12.57%的涨幅领涨子板块，光学光电下跌3.05%、半导体微跌0.49%。

• 海外市场分化：纳斯达克指数跌0.66%、费城半导体指数涨0.76%；AMD涨8.07%、高通涨7.84%、英特尔涨7.45%，闪迪跌6.13%、甲骨文跌5.35%、英伟达跌5.13%。

• 苹果9月10日发布会推出首款折叠屏iPhone Duo，展开为7.6英寸超视网膜XDR显示屏、比iPhone 18 Pro Max大50%，起售价1999美元；iPhone 18 Pro/Pro Max起售价分别为1199/1299美元。

• 国产折叠屏同步上新：小米首款“中折叠”旗舰10999元起售，陶瓷特别版定价15999元、限量1500台；华为9月7日发布三折叠Mate XT 2，售价19999元起、与上一代持平。

• 华为时隔六年再次发布高性能芯片麒麟9050 Pro，为全球首款落地“韬定律”、采用逻辑折叠技术的旗舰芯片。

• 苹果发布基于2纳米制程的A20 Pro芯片，采用六核心CPU（两个桌面级超大核+四个能效核）与七个GPU核心，A20配双神经引擎共32个核心，提升端侧AI性能。

• 村田制作所宣布2026会计年度启动产品线优化，停产消费级常规系列及车用规格系列特定MLCC料号（GRM、GRJ、GRT等），客户须于2027年底前书面回复、2028年3月底前完成最后下单。

• 美光计划今年年底前将HBM月产能大幅提升至约10万片晶圆、较去年接近翻倍，以缩小与SK海力士和三星电子的产能差距。

• TrendForce数据显示，2026年第二季一般型DRAM合约价显著上涨，推升整体DRAM产业营收季增59.5%至近1547.3亿美元。

• 苹果放弃短期议价惯例，与铠侠签订为期三至五年、不设价格上限的NAND闪存长期供货协议。

• 华为何庭波在ChinaXiv更新论文，麒麟芯片实测颠覆“折叠后功耗必然飙升”的推论：相同性能下NPU功耗下降66%、GPU下降58%、CPU性能核心下降41%。

• 报告维持电子行业“看好”评级，受益标的包括长鑫科技、中芯国际、万通发展、翰博高新、寒武纪、中科飞测、华峰测控等。

论述逻辑

• 周度行情回顾显示电子指数上涨、元器件领涨 → 终端侧苹果、小米、华为密集发布折叠屏新品（iPhone Duo 1999美元起、Mate XT 2 19999元起），确认折叠形态创新周期开启 → 算力侧华为麒麟9050 Pro全球首发落地“韬定律”，论文实测同性能下NPU/GPU/CPU功耗分别下降66%/58%/41%，验证逻辑折叠“提密度、降功耗”的可行性 → 存储侧美光年底前HBM月产能逼近翻倍至约10万片、2Q26 DRAM营收季增59.5%、苹果与铠侠签三至五年NAND长协锁定供应，叠加村田停产部分MLCC料号，供需两端催化密集 → 报告据此维持电子行业“看好”评级，并列出受益标的。

关键展望

• 村田产品线优化的执行时点明确：客户须于2027年底前完成书面回复，并于2028年3月底前完成最后下单。

• 美光HBM扩产时间窗口为今年年底前，月产能目标约10万片晶圆、较去年接近翻倍，是后续存储供需的重要观察点。

• 苹果与铠侠的NAND长协为期三至五年且不设价格上限，打破短期议价惯例，锁定中长期供应关系。

• 风险提示：AI发展不及预期、地缘政治冲突风险、宏观经济不及预期。

推荐标的

• 行业评级：看好（维持）。

• 受益标的：长鑫科技、中芯国际、万通发展、翰博高新、寒武纪、中科飞测、华峰测控等（报告未给出个股评级与目标价）。