高盛科技：软件——开发者生态边缘：Vercel Ship 大会观察（NET， DOCN， SHOP， OKTA， CRM）

原标题：Goldman Sachs TECHNOLOGY: SOFTWARE At the edge of the developer ecosystem: Observations in & around Vercel Ship (NET, DOCN, SHOP, OKTA, CRM)

摘要

高盛在 Vercel Ship 大会后发布报告，聚焦开发者生态边缘趋势。报告指出，Vercel 平台正推动前端与后端融合，边缘计算成为关键。高盛覆盖的 NET、DOCN、SHOP、OKTA、CRM 等公司均受益于这一趋势。报告强调，开发者工具和平台正从中心化向边缘迁移，带来新的增长机会。高盛维持对 NET 的买入评级，目标价 120 美元；DOCN 中性评级，目标价 35 美元；SHOP 买入评级，目标价 80 美元；OKTA 买入评级，目标价 110 美元；CRM 中性评级，目标价 280 美元。

主要观点

• Vercel Ship 大会展示了边缘计算在开发者生态中的重要性，Vercel 平台加速了前端与后端的融合。
• 边缘计算降低了延迟，提升了用户体验，尤其适用于实时应用。
• NET（Cloudflare）的全球边缘网络覆盖 310 个城市，是边缘计算的关键基础设施。
• DOCN（DigitalOcean）的 App Platform 简化了部署，但竞争加剧。
• SHOP（Shopify）利用边缘计算优化电商体验，其 Shop Pay 交易量同比增长 40%。
• OKTA（Okta）的身份验证服务在边缘场景中需求增长，其 Workforce Identity Cloud 客户数达 18,000。
• CRM（Salesforce）的 Einstein GPT 集成边缘 AI，但整体增长放缓。
• 报告认为，开发者工具正从单一云平台向多云和边缘混合架构演进。
• Vercel 的 Edge Functions 和 Edge Config 成为新标准，推动无服务器计算。
• 高盛预计，到 2027 年边缘计算市场规模将达 150 亿美元。
• 网络安全在边缘场景中变得复杂，NET 和 OKTA 受益于安全需求。
• 开源社区在边缘生态中扮演重要角色，Vercel 与 Next.js 深度整合。

论述逻辑

Vercel Ship 大会展示边缘计算趋势 → 开发者工具从中心化向边缘迁移 → 前端与后端融合加速 → 边缘网络、身份验证、电商平台等受益 → 高盛覆盖公司中 NET、SHOP、OKTA 评级买入，DOCN、CRM 中性。

关键展望

报告未明确给出未来验证点或时间窗口，但指出边缘计算市场到 2027 年将达 150 亿美元。风险包括竞争加剧、技术迭代不及预期。

推荐标的

• NET（Cloudflare）：买入，目标价 120 美元。理由：全球边缘网络覆盖 310 个城市，受益于边缘计算需求。
• DOCN（DigitalOcean）：中性，目标价 35 美元。理由：App Platform 简化部署，但竞争加剧。
• SHOP（Shopify）：买入，目标价 80 美元。理由：Shop Pay 交易量同比增长 40%，边缘计算优化电商体验。
• OKTA（Okta）：买入，目标价 110 美元。理由：Workforce Identity Cloud 客户数达 18,000，边缘安全需求增长。
• CRM（Salesforce）：中性，目标价 280 美元。理由：Einstein GPT 集成边缘 AI，但整体增长放缓。

关键图表

报告未提供可裁切的关键图表。